方正中期期货总裁许丹良：原油期货将建立亚太地区价格体系

　　在中国版原油期货推出之际，日前方正中期期货总裁许丹良在接受中国财富网专访时表示，中国上市原油期货将有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用，为实体企业提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险。

　　利于探索国际化道路

　　原油期货作为我国第一个国际化的期货品种，将直接引入境外投资者。许丹良表示，中国版原油期货利于探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验；利于争取亚太地区原油定价权，在以后的原油定价方面就掌握了主动性，减轻了油价频繁波动对于国内经济的影响。

　　此外，上市原油期货以人民币进行标价，如果未来原油期货成为了亚太地区原油定价的基准，亚太地区的原油就将以人民币来进行标价，这将极大地促进人民币国际化的进程。

　　据了解，国内的商品油定价还没有完全市场化，这一方面是因为国内的成品油生产相对垄断，另一方面也是因为没有一个权威的价格参考作为定价基准所致。许丹良认为，原油期货将促进原油及成品油价格市场化，原油期货、以及未来成品油期货的上市将为国内原油及成品油定价市场化铺平道路。

　　为产业链提供有效风险管理工具

　　“上市原油期货的一个重要的目的就是给‘三桶油’以及地方炼厂提供一个规避价格风险的工具。”许丹良指出，随着原油期货的上市，国内的炼油企业拥有了自己的避险工具，企业在套期保值的时候排除了以往的限制，能够更好的利用避险工具管理市场风险。整体而言，中国此次推出原油期货意义重大，包括中石油在内的国内原油巨头拥有了可以对冲价格下跌风险的期货品种，投机者和机构也可以更加方便的押注能源行业的长期前景和短期波动。

　　事实上，中国版原油期货对亚太石油产业链的影响较为深远，尤其是针对产油商、贸易商、炼厂及用油企业，中国版原油期货的推出能够为石油产业链提供有效的避险工具。

　　许丹良表示，原油期货推出对石油产业上游和下游影响也会很明显。目前我国私营石油公司按规模来看可以分为综合性石油公司和独立石油公司，综合性能源公司往往与国有石油公司在产业布局上类似，都已经打通上中下游全产业链，油价高时上游勘探开发赚钱，油价低时下游炼化板块赚钱，中游产业如管道业务，以及消费品市场，如润滑油及加油站、便利店业务等受周期影响相对较小，所以最终依靠体系本身就能消化吸收油价变动带来的部分或全部影响，存在“天然对冲”优势。

　　而对于主营业务为勘探开发的独立石油公司来说，由于收入等于桶油价格乘以产量，所以在原油期货价格走高时及时锁定未来价格，也就有了底气投资后续勘探开发业务，一方面新井的投产会带来新的收入和现金流，而另一方面新的勘探发现将带来金融机构和资本市场的持续支持，对企业在油价低谷期可谓生死攸关。所以，原油期货对于独立石油公司而言具有重要意义。

　　标的和交割是最大特点

　　谈及中国版原油期货与国际原油期货主要异同点，许丹良认为，中国版原油期货最大特点在于交易标的和交割方式不同。中国原油期货合约标的确定为中质含硫原油，而洲际交易所上市的是布伦特原油期货，纽约商业交易所推出的是低硫轻质原油（WTI）期货，而迪拜商品交易所（DME）上市是阿曼（Oman）原油期货（标的为含硫量较高的原油，API度为30、硫含量为2.8%）。