降准提振市场信心 多热点联袂上涨
周一央行降准对市场信心的提振作用明显，昨日A股经过早盘的震荡消化后强劲拉升，贵金属、地产、券商等多热点联袂上涨，但两市成交量并没有跟上，观望之风依然浓厚。
尽管多家机构预测降准首日可能高开低走，但市场表现强于预期。昨日早盘两市主要股指微幅高开后迅速震荡走低。但经过早盘消化后，在券商股、保险股等带领下，午盘强劲回升。截至昨日收盘，上证综指报收于2733.17点，上涨45.19点，涨幅1.68%；深证成指报收于9322点，上涨224.64点，涨幅2.47%；创业板指数报收于1934.92点，上涨54.77点，涨幅2.91%。
但观望之风依然浓厚，两市成交量依然不足。昨日两市共成交4624亿元，成交量依然没有有效放大，存量博弈格局明显。技术上看，昨日的反弹力度不足以收复前一交易日下跌的失地，市场下降通道并没有被打破。
券商、保险、地产、有色等多个权重板块联袂上涨，新能源汽车、电商和手游等成长股也大幅反弹。受中信证券大股东增持的利好提振，昨日券商板块涨幅居前，东方证券、中信证券等个股涨幅均在7%以上。地产板块也表现突出，深振业A、栖霞建设等7只地产股齐齐涨停。昨日新能源汽车、手游概念、节能环保等多个板块也强劲反弹。
降准提升了市场信心。“此次降准传递出货币政策信号的重大变化，是市场可以积极的催化剂。”方正证券郭艳红认为，此次降准意味着货币政策重新关注稳增长，只有稳住经济，汇率趋势才会变化。此次降准一方面可以对冲外汇占款的流出，一方面可以稳定国内流动性预期，后续流动性紧张局面将有所缓解。此次政策调整叠加上此前市场已经反映了较多的悲观预期，建议积极把握此次反弹机会。
尽管市场信心依然脆弱，但煤炭、有色、地产等周期股却表现相对强劲。供给侧改革推进背景下，部分大宗商品价格微幅反弹，刺激周期股轮番走强，这也是周期股近期走强的原因。煤炭、房地产、有色金属等权重板块已经开始逆市上升，表现突出的多只煤炭股月线已经收出多根阳线，比如西山煤电月线已经收出六连阳。数据统计显示，螺纹连续自2015年12月初至今涨幅已经超过20%，沪铝连续也悄然上涨16%。
不过，目前市场看空情绪依然浓重，磨底过程也将一波三折。银河证券表示，A 股仍处于2015年6月以来的下跌通道中，短期反弹不改下行趋势，2016年经济继续放缓，货币政策放松对于稳增长的边际效应下降，但持续宽松导致的人民币贬值和通胀压力增大，同时A 股目前的估值并不低，传统周期性行业估值基本处于中枢位置，以TMT 行业为代表的成长股估值仍高达50倍以上，这个估值水平仍需市场进一步消化。
暂勿幻想V形反转
都说2016年的经济形势很复杂，现在看来的确如此。就以股市而论，短短两个月时间内就出现了多次“千股跌停”的极端走势，投资者损失普遍十分严重。
就全市场而言，目前资金面并不算很紧张，这一点从回购利率上就可以看出。显然，目前股市的低迷，并非缺乏资金所致。那么，是否存在由于楼市活跃而分流股市资金的问题呢？从全国范围来说，不能说绝对没有这种情况，但不会是一种普遍现象。现在楼市真正火爆的是北上广深这些一线城市，而它们迄今仍然实现限购，投机需求很难方便地得到实现。进一步说，对于在股市中有较大投入的人士而言，通常现在也不会没有住房，说有人把股市资金抽出去买房因而导致了股市下跌，恐怕没有太大依据。至于因为换汇、购买黄金的需求增加而抑制了股市，同样也缺乏依据。在社会资金并不太紧张的情况下，股市出现持续大幅下跌，并且不时发生大面积跌停现象，显然有更为复杂而深刻的原因。
人们注意到，近年来实体经济疲弱对股市有重大影响，而现在人们所面临的则是这样一种现象：从各项高频数据及先导数据来看，当前实体经济还没有真正摆脱下降通道。也因为这样，一段时间以来，投资者更加关注的是那些具有反周期特征的新兴产业的经济活动，由此也营造出了局部的热点。而最近一段时间，房地产在政策推动下出现了明显升温，并且又波及部分上游资源型企业及中游传统制造业企业。但问题在于，这些行业明显有去产能与降库存的压力，因此只能是低位反弹，但这样一来在某种程度上新兴产业则受到了挤压，因而形成了暴跌。问题还在于，产业结构调整上的这种变化，对于投资者预期又带来了新的冲击。当人们的预期变得不那么稳定的时候，多数人在操作上会选择观望甚至退出。而一段时间来所出现的多次千股跌停局面，对市场的最大影响倒还不在于蒸发了多少市值，而在于严重挫伤了投资者的积极性和自信心，弱化了其风险投资的意愿。
显然，这样的状态在A股历史上并不多见，市场各界也普遍缺乏应对的措施。而且，作为制约大盘最重要因素的实体经济，现在又是处于L型状态，这就要求广大投资者对行情要有长期打算。不能幻想股市在探出某个底部后就来个V形反转。今年两个月来的走势也已经告诉大家，目前市场跌要比涨容易，涨了半个月的成绩，可能只要一天就能够尽数跌去。因此，在操作上坚持控制仓位，不轻易出手，保存好实力等偏向防御性的做法，就显得十分必要。同时，尽管说大跌会带来机会，而这种机会的出现有时则非常需要时间，而且在导致大跌的根本原因消除之前，不能幻想大力度反弹马上就会出现。周二下午股市有所反弹，但是成交并没有明显放大，而当天的热点也未必具备持续演绎的可能，所以投资者还是把它当作超跌后的反弹来对待，对后市的谨慎心理还不能淡化。
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