开户数连续三周增长 市场风险偏好企稳

数据显示，新增投资者数量连续三周环比增长，保证金1月、2月均实现净流入，全球资金也在上周逆转了流出趋势。分析人士认为，市场对宽货币配合宽信用和供给侧改革的预期稳定了市场风险偏好。由于A股市场处于低位，投资者提前抄底以期获得政策红利，导致了资金的频繁流动。

中国结算昨日午后发布的最新周报显示，继前一周新增投资者数量创去年7月来新高后，上周（2月29日至3月4日）新增投资者数量达46万人，环比增长8.92%，为连续第3周增长。

但市场交易活跃度和持仓人数占比环比微减。当周参与交易A股的投资者占已开立A股账户投资者数量的17.52%，前一周为17.71%，结束了连续两周的回升；期末持有A股的投资者占已开立A股账户投资者数量的49.68%，前一周该比例为50.05%。

与此同时，投保基金数据显示，上周证券保证金净流入685亿元，为连续第三周净流入。2016年以来，保证金呈现逐月净流入的态势，2月合计净流入735 亿元，1月净流入1573亿元。

兴业证券王德伦策略团队认为，目前还是存量博弈下的消耗性行情，市场短期风险偏好稳定，可以从容利用相对温和的环境“打好游击战”，但需要灵活控制仓位。

兴业证券表示，央行时隔5个月再次降准，降准0.5个百分点。信号意义明显，令市场对于货币宽松的预期进一步升温，宽货币配合宽信用和供给侧改革短期稳定了市场风险偏好。降准类长期的流动性工具替代了逆回购、MLF等偏短期的流动性工具，久期的延长也修复了市场情绪。此外，快速增长的信贷数据可能大幅提升市场对金融体系流动性的预期。

全球资金流出趋势也出现变化。3月2日当周，录得0.85亿美元净流入，小幅流入中国股市，前一周净流出6.55亿美元。对此，申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，跨境资金流动短期内仍将以投机作为主导因素，中长期受美国加息影响，仍将面临流出压力。

李慧勇表示，一方面，国内A股市场处于低位，外资提前抄底以期获得政策红利，导致了资金的频繁流动。另一方面，随着全球经济放缓及金融市场的剧烈波动，先前美联储加息预期被逐渐淡化，但近期数据使得市场矛盾激化。美国2月非农数据远超预期，就业持续强劲，加之美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数1月同比大增，抬升了美联储年内加息预期。