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​瑞银:境外投资者青睐竞争力强且有独特性龙头企业

中国证券网
2019-03-01 14:39

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上证报讯(记者 王宙洁)MSCI今日宣布,未来将分三步将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%提升到20%。瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为,这些改变可在今年为A股市场带来670亿美元的资金净流入。

数据显示,2018年境外投资者持有全部A股的6.7%,该比例未来有望进一步上升。央行数据显示,截至2018年底,境外投资者A股持股市值为1.15万亿元,分别占境内总市值和自由流通市值2.4%和6.7%,高于2015年11月的0.8%和2.3%。

他表示,近期外资流入保持强劲,年初至今北上净流入已达创纪录的1210亿元(对比2018年为2940亿元,2017年为1990亿元,2016年为600亿元)。境外投资者的A股持股整体规模已超险资。未来随着A股在MSCI指数中权重的增加,其规模可能很快就能匹敌国内公募基金。从韩国等地的经验来看,A股可能还需数年才能实现“完全纳入”,但预计随着时间推移,A股将从“散户市”变为“机构市”。

高挺还认为,市值大、流动性强、ROE高且盈利确定性高行业方面,海外投资者明显一直都偏好食品饮料和耐用消费品板块。个股方面,北上资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股。北上资金净流入量最大的50只股票平均市值为471.64亿美元,日均成交额为1.22亿美元(对比沪深港通全部个股的平均市值46.69亿美元、日均成交额2600万美元)。这类股票特点为ROE高、股息收益率高且市盈率低。上述前50大股票的盈利确定性高,尽管其未来盈利增速预期要低于陆股通个股的整体平均水平。这些数据和此前的观察结果一致,即海外投资者青睐竞争力强且具有独特性的龙头企业。
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