申万宏源：美联储宣布维持联邦基金利率不变 新兴市场迎来喘息机会

美国联邦储备委员会27日宣布维持联邦基金利率不变，同时表示将密切关注全球经济和金融市场进展。美联储在声明中再次强调，未来加息步伐将是渐进的，将根据未来经济数据和经济前景的变化适时进行调整。申万宏源发表研究报告认为，此次不加息决定以及“鸽派”声明可能使新兴市场迎来喘息机会。

报告指出，美联储宣布维持0.25%~0.50%利率水平不变，符合之前市场的一致预期，但声明整体内容偏鸽派。主要体现在对于外部风险以及经济放缓的考虑，美联储对于通胀措辞的微妙变化也暗示美联储信心较12月出现下降。“鸽派”声明也使得美联储加息节奏与市场加息预期更加趋同。从联邦基金利率期货所反映的概率来看，下一次加息可能在6月或者7月，市场对全年加息的时点往后延。考虑到美联储去年12月加息以来，新兴市场资金外流压力骤增，资金持续外流，汇率也出现大幅贬值，此次不加息决定以及“鸽派”声明为新兴市场提供了得以喘息的机会。