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财经观察(2016-08-24)

澳大利亚
2016-08-24 14:59

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*国际金融协会调查显示资金加速流入新兴市场:
 
近期央行纷纷实行宽松政策,逐利的投资者开始加大投资。近期新兴市场的资金流入量引发极大关注。路透社援引国际金融协会(IIF)近期公布的调查指出自7月底以来,新兴市场共流入资金132亿美元,轻松超越流入发达市场的资金量。截止8月17日的过去一年当中,全球共同基金和ETF产品中新兴市场资产所占比例最大,达到11.7%。进入2016年下半年后,资金流入加速。在过去三周时间里,新兴市场债市的平均资金流入量达到8.7亿美元,而在2016年上半年,平均每周流入的资金量为8500万美元。此外,新兴市场的证券市场平均每周的资金流入量达到9.3亿美元,而上半年相对应的数据为2.5亿美元。除收益因素外,国际金融协会认为中国的企稳,大宗商品价格反弹以及大多数新兴市场情况开始好转是资金纷纷流入新兴市场的主要原因。
 
*新房销售表现不错,制造业数据逊于预期:
 
美国7月新房销售经季调后环比上升12.4%,总数达65.4万套,高于预期的58万套,创九年新高。6月份的销量数据从59.2万修正为58.2万。6月份库存量为4.9个月,7月份减少到4.3个月。市场上的新屋库存为23.3万套,是去年11月份以来最低库存。7月新屋销售中位值为29.46万美元,较一年前下降了0.5%。Markit数据显示,美国8月制造业采购经理人指数初值从7月所创九个月高位52.9,回落至52.1,逊于市场预期的52.8。产出指数从53.8上升至53.9,尽管订单增速放缓,但出口订单增长进一步加速至23个月最快。就业指数从53.3下跌至50.6,创4个月新低。美国 8月里奇蒙德联储制造业指数从7月份的10滑落至-11,预期值为6。新订单和积压而未交付的订货都大幅减少。然而,对于招聘的预期是非常乐观的。
 
*市场平静引发对央行自满的关注:
 
媒体大量报道了近期表现平静的市场。华尔街日报报道称,标准普尔500指数在过去30个交易日中只有五个交易日的涨跌幅度超过0.5%,与1995年10月以来的最低水平持平。同时股市成交量萎缩幅度也远超夏季假期的一般水平。报道还指出,标普500的引伸波幅近期已跌至2014年夏季触及的低位水平,2014年夏季出现的平静期因当年10月份的债券恐慌性抢购而终结。此前也出现过波幅极低的时期,第一次之后美国失去了其AAA评级地位;第二次之后贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)旗下两家对冲基金垮台,而后成为信贷危机的导火索。标普500的实际波幅在过去半个世纪震荡幅度更小的次数只有十几次。报道称,并没有迹象表明投资者并没有对市场感到自满,并重点关注了投资者对央行感到自满。
 
*欧元区PMI指数预览值创七个月以来新高:
 
欧元区八月的综合采购经理人指数(PMI)预览值升至53.3(七月:53.2),略高于预期的53.1,创下七个月以来的新高。服务业指数有所上升,由上月的52.9增至53.1,为三个月以来的高点,高于预期的52.8。然而制造业指数由52.0降至51.8,为三个月以来的低点,亦低于预期的51.9。金融信息公司Markit称PMI指数的变动与第三季度GDP的增幅0.3%(年化值:1.2%)一致。注意到欧元区正沿着稳定增长的方向发展,且并没有迹象显示英国脱欧的不明朗因素使这一复苏偏离轨道。细分到各成员国,德国取得0.5%的稳健增长,法国预计将缓慢复苏。Markit指出PMI指数的反弹更加坚定了欧洲央行无需立即进行任何进一步刺激的观点,尽管潜在趋势及疲弱的价格可能会致使欧洲央行在今年晚些时候实施更加宽松的货币政策。
 
*关注短期加息,与政策常态化并不矛盾:
 
一直为市场关注焦点的美联储,其近期动态似乎忧喜参半,一方面短期加息可能性增加;另一方面,担心中间价承压可能导致政策常态化力度低于预期。而至于后者,市场呼吁美联储考虑可能拥有较高通胀目标、GDP增长、较强财政支持的新政策框架。但上述两者并不矛盾,本周晚期的堪萨斯联储年度经济政策座谈会可能重点讨论这一主题。彭博谈及此事时称,会议将讨论中间价点位及如何应对其下跌才能不影响美联储下一步动作,但也将表明,美联储有能力随着时间推移进行加息。
 
*新兴市场债券稀缺或推高价格:
 
媒体继续关注债券收益主题。新兴市场近来是主要关注的焦点。美银美林最新的流动显示报告指出,过去七周新兴市场债务基金已吸引202亿美元的资金流入,创有史以来的新高。此外,该行最新的全球基金经理调查显示新兴市场长期债务为第四大交易对象。华尔街日报表示投资者涌入新兴市场债务,由于供应不足,收益下降有所夸大。其指出虽然新兴市场债务通常与美国垃圾债一起交易,但现在与投资级别的全球企业债一同交易。此外,低评级新兴市场主权发行人交易与国债相比较美国垃圾债偏紧约100个基点。文章警告由于违约及政治风险仍较高,投资者应保持冷静避免受骗。
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