*核心资本商品订单意外上涨，初次申请失业金人数下降：
7月份，美国耐用品订单环比上涨4.4%，高于预期的3.5%，这是自去年10月份以来的最大环比涨幅。尽管资本支出及生产力均趋于疲软，继6月份上涨0.5%之后，美国核心资本商品订单7月份上涨1.6%，好于预期的0.2%，这也是自2015年1月份以来的首次连续增长。然而，核心资本商品的出货量（计入GDP）继6月份向下修正为跌0.5%后，7月份继续下降0.4%。此外，美国劳动力市场出现更多好转迹象。截止8月20日的一周，初请申请失业金人数下降1000达到261000，好于预期的265000，这也是近五周内最低水平。美国劳工部表示无特殊因素影响数据结果，且各州均未评估过初请申请失业金人数。四周移动平均值由前一周的2652500下降至264000。
*股息分红助力股市上涨：
卖方研究和报道始终关注资本逐利，也同样关注拥挤交易以及过高的估值。华尔街日报探讨了股息分红如何助力股市频创新高。文章指出截止6月份的前五个季度里，标普500成分股公司和指数表现之间的五年滚动相关性达到0.8以上，这是自1993年来的最高值，也高于自1941年以来的平均值0.1。文章强调资本大量涌入高股息股票可能带来资本损失。文章还指出过去收益是推涨股价的主力，但目前面临压力，而美国股市目前估值高于长期平均值。标普500指数和其成分股的每股收益之间的相关性于6月底降到0.55，同比下降0.90，这也是自2002年以来的最低水平。
*全球央行面临相关性挑战：
随着美联储会议即将在怀俄明州杰克逊霍尔山庄召开以及日本央行及欧洲央行政策会议将在下个月召开，媒体持续关注对货币政策的局限性。华尔街日报讨论了全球央行相关性的存在性威胁，这种威胁来自于市场认识到全球经济增速自2009年以来普遍放缓，且这一状态或可能持续，同时利率也会维持较低水平。报道称，决策者正在考虑三种可能的对策以消除中性利率带来的长期的不利影响，但是每一种对冲都存在一定的不足之处。报道还表示，新一轮债券购买将进一步扩大美联储所持美国国债比例，加重市场对金融稳定风险的担忧。报道还强调指出，全球央行行长及政府官员对直升机撒钱的担忧。报道还称，几乎没有证据表明即使美联储提高通胀目标，美联储就会有更大的操作空间。
*欧洲央行公司债购买计划扭曲市场：
公司债购买计划扭曲市场，欧洲央行量化宽松政策的效应遭质疑。《金融时报》报道，欧洲投资级别公司债的价格与通过信用违约交换的债券违约保险成本之间有着巨大的差距，这正是最近欧洲央行尝试鼓励贷款的做法事扭曲了金融市场的迹象。该报道指出，欧洲央行的量化宽松（QE）政策降低了公司贷款的成本，导致公司债收益率下降，信用违约交换合同的市场价格与之不匹配，因此昂贵的债券价格不再反映出公司潜在的健康运营。援引巴克莱银行，投资者不购买债券，而是出售信用违约交换合同以获取年保险费。这样一来，其中的信用差价为66个基点，几乎是现金债券所提供的两倍。
*德意志银行：宏观不确定因素增加，欧洲并购交易复苏阴云笼罩：
德意志银行称，随着宏观不确定因素增加，未来数月欧洲并购交易的复苏阴云笼罩。注意到尽管近期发布的一系列交易公告令市场预期反弹即将到来，而且投资级别的公司债收益率降至空前的低点（1%）亦预示着融资条件会变得宽松，更强化了这一预期，但既英国脱欧投票后，宏观不确定因素达到空前高点，给并购交易带来下行风险。德意志银行表示，考虑到政治日程上的一系列风险事件，如意大利公投、西班牙组建新一届政府、英国可能会触发第50条以及法国和德国大选，有关不确定因素可能会继续增加。此外，倘若要实现并购活动的复苏，宏观不确定因素须降至十年平均水平以下，但德意志银行认为出现这种局面的可能性微乎其微。
*德国IFO商业景气指数低于预期：
德国IFO商业景气指数由7月108.3下滑至8月106.2，低于预期的108.5。总体数据创6个月新低。目前条件指数温和，达到112.8，为7个月低点，此前数据为114.7，预期为114.9。预期指数由102.1下滑至100.1，仍低于预期的102.3。经济研究机构IFO称，德国市场情绪明显低迷，制造商预期恶化。8月制造业PMI数据随之放缓，下滑至3个月低点。法国商业信心数据为101，预期为103.0，而此前数据为102.9。市场影响较小，欧洲央行前景基本不变。央行亦承认，潜在风险将重新抬头，预计利率短期内不会变化。虽然考虑到英国脱欧后需要稳定市场，且对美联储9月是否加息存在不同观点，但欧洲央行称，仍然可能调整量化宽松政策。
7月份，美国耐用品订单环比上涨4.4%，高于预期的3.5%，这是自去年10月份以来的最大环比涨幅。尽管资本支出及生产力均趋于疲软，继6月份上涨0.5%之后，美国核心资本商品订单7月份上涨1.6%，好于预期的0.2%，这也是自2015年1月份以来的首次连续增长。然而，核心资本商品的出货量（计入GDP）继6月份向下修正为跌0.5%后，7月份继续下降0.4%。此外，美国劳动力市场出现更多好转迹象。截止8月20日的一周，初请申请失业金人数下降1000达到261000，好于预期的265000，这也是近五周内最低水平。美国劳工部表示无特殊因素影响数据结果，且各州均未评估过初请申请失业金人数。四周移动平均值由前一周的2652500下降至264000。
*股息分红助力股市上涨：
卖方研究和报道始终关注资本逐利，也同样关注拥挤交易以及过高的估值。华尔街日报探讨了股息分红如何助力股市频创新高。文章指出截止6月份的前五个季度里，标普500成分股公司和指数表现之间的五年滚动相关性达到0.8以上，这是自1993年来的最高值，也高于自1941年以来的平均值0.1。文章强调资本大量涌入高股息股票可能带来资本损失。文章还指出过去收益是推涨股价的主力，但目前面临压力，而美国股市目前估值高于长期平均值。标普500指数和其成分股的每股收益之间的相关性于6月底降到0.55，同比下降0.90，这也是自2002年以来的最低水平。
*全球央行面临相关性挑战：
随着美联储会议即将在怀俄明州杰克逊霍尔山庄召开以及日本央行及欧洲央行政策会议将在下个月召开，媒体持续关注对货币政策的局限性。华尔街日报讨论了全球央行相关性的存在性威胁，这种威胁来自于市场认识到全球经济增速自2009年以来普遍放缓，且这一状态或可能持续，同时利率也会维持较低水平。报道称，决策者正在考虑三种可能的对策以消除中性利率带来的长期的不利影响，但是每一种对冲都存在一定的不足之处。报道还表示，新一轮债券购买将进一步扩大美联储所持美国国债比例，加重市场对金融稳定风险的担忧。报道还强调指出，全球央行行长及政府官员对直升机撒钱的担忧。报道还称，几乎没有证据表明即使美联储提高通胀目标，美联储就会有更大的操作空间。
*欧洲央行公司债购买计划扭曲市场：
公司债购买计划扭曲市场，欧洲央行量化宽松政策的效应遭质疑。《金融时报》报道，欧洲投资级别公司债的价格与通过信用违约交换的债券违约保险成本之间有着巨大的差距，这正是最近欧洲央行尝试鼓励贷款的做法事扭曲了金融市场的迹象。该报道指出，欧洲央行的量化宽松（QE）政策降低了公司贷款的成本，导致公司债收益率下降，信用违约交换合同的市场价格与之不匹配，因此昂贵的债券价格不再反映出公司潜在的健康运营。援引巴克莱银行，投资者不购买债券，而是出售信用违约交换合同以获取年保险费。这样一来，其中的信用差价为66个基点，几乎是现金债券所提供的两倍。
*德意志银行：宏观不确定因素增加，欧洲并购交易复苏阴云笼罩：
德意志银行称，随着宏观不确定因素增加，未来数月欧洲并购交易的复苏阴云笼罩。注意到尽管近期发布的一系列交易公告令市场预期反弹即将到来，而且投资级别的公司债收益率降至空前的低点（1%）亦预示着融资条件会变得宽松，更强化了这一预期，但既英国脱欧投票后，宏观不确定因素达到空前高点，给并购交易带来下行风险。德意志银行表示，考虑到政治日程上的一系列风险事件，如意大利公投、西班牙组建新一届政府、英国可能会触发第50条以及法国和德国大选，有关不确定因素可能会继续增加。此外，倘若要实现并购活动的复苏，宏观不确定因素须降至十年平均水平以下，但德意志银行认为出现这种局面的可能性微乎其微。
*德国IFO商业景气指数低于预期：
德国IFO商业景气指数由7月108.3下滑至8月106.2，低于预期的108.5。总体数据创6个月新低。目前条件指数温和，达到112.8，为7个月低点，此前数据为114.7，预期为114.9。预期指数由102.1下滑至100.1，仍低于预期的102.3。经济研究机构IFO称，德国市场情绪明显低迷，制造商预期恶化。8月制造业PMI数据随之放缓，下滑至3个月低点。法国商业信心数据为101，预期为103.0，而此前数据为102.9。市场影响较小，欧洲央行前景基本不变。央行亦承认，潜在风险将重新抬头，预计利率短期内不会变化。虽然考虑到英国脱欧后需要稳定市场，且对美联储9月是否加息存在不同观点，但欧洲央行称，仍然可能调整量化宽松政策。
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