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财经观察(2016-08-30)

澳大利亚
2016-08-30 15:29

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*人民币安静,但或许太安静了:
 
自年初市场因中国不允许人民币大幅贬值而增强信心改善市场情绪可能对全球风险资产施加通胀压力。但华尔街日报指出分析人士担心刺激不足以抵消增速放缓及无限支持人民币。其表示主要基本面指数下降对怀疑人士而言意味着货币仍估值过高。其强调业务及消费面临进一步贬值。其指出中国出口商囤积美元,在境外持有收益,而境外投资者对将资金投入中国债券及其他人民币资产犹豫不决。其亦表示已存在流出加速的迹象,下一轮资本外流将于美联储收紧政策时出现。

*资本回报脆弱或影响股市:
 
资本回报策略审查更为严格。尽管长期关注促进经济长期发展的资本开支及投资回报,华尔街日报专栏讨论了公司向投资者支付回报的能力如何引起下一轮下跌。文章援引纽约大学斯特恩商学院教授、估值专家Aswath Damodaran的话称,标普500公司于前两个季度通过回购及股息合共返还了收益的112%。这是2008年以来的最高水平,远高于过去15年82%的平均水平。文章指出未来几个季度预计收益将放缓,维持股息及回购将更为困难。
 
*市场静待美国发布非农就业数据:
 
就像上周市场等待耶伦讲话一样,本周大部分时候市场也会比较平静。因为美国劳动节将放假,且本周五美国将公布8月就业报告,这涉及到美国决定何时加息。华尔街预计美国非农就业人数将会新增18万人,而6月和7月分别新增29.2万人和25.5万人。数家公司强调了非农就业人数增长下跌的风险。有人认为一旦新增非农就业人数低于20万人,美联储将放缓政策收紧。目前9月加息的概率大约在33%。失业率可能从4.9%下降至4.8%。平均每小时工资7月上涨0.3%,预计8月将再次上涨0.2%。尽管同比增长会从上月的2.5%上涨至2.6%,日历效应仍会带来负面作用。

*消费支出持平:

美国6月消费支出向上修正为增长0.5%,7月消费支出环比增长0.3%。该数据符合预期,且已连续第四个月增长。6月实际消费支出向上修正为增长0.4%,7月实际消费支出增长0.3%,高于预期的0.2%。7月耐用品消费增长1.9%,录得三个月来最大涨幅。非耐用品消费则下滑0.2%。服务消费增长0.2%。6月个人收入增长向上修正为0.3%,7月个人收入增长0.4%,符合预期。工资和薪金上涨0.5%,连续第二个月上涨。个人储蓄率从5.5%上涨至5.7%。7月个人消费支出略放缓至同比增长0.8%。核心个人消费支出价格指数环比上涨0.1%,同比上涨1.6%,但仍低于美联储2%的目标。
 
*投机商削减原油空头:

近期关于产量冻结的猜测致油市仓位波动。彭博注意到,上周五美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,投机商于8月23日当周周末大幅消减西德州中级原油(WTI)空头,达66247期货与期权合约,为2006以来之最。彭博称,看涨情绪达近一年多来的高点。文章还指出,全球石油供应过剩的信号正在减退,布伦特(Brent)原油现货折扣缩水。市场关于冻结油市供应尚未定论。据报道,伊朗暗示可能参与冻结协议,而作为潜在障碍的伊拉克也愈发受到关注。高盛近期亦指出,若在他处以利相诱,冻结协议可能导致产量破记录,并产生相反效果。

*市场情绪各异:

目前为止,市场出奇地平静,但有迹象表明,机构与个人投资者情绪产生了巨大差异。彭博就此展开了讨论,机构投资方愈加看好股市,芝加哥期权交易所波动指数(CBOE Volatility Index)净空头破本月纪录,而与标普500、纳斯达克100及道琼斯工业平均指数(DJIA)相关的净多头合约总计达570亿美元,为1986年以来之最。但与此同时,个人投资者纷纷涌向标普500波动指数短期期货ETN,这也是最大的、追踪波动指数安全性的交易所交易票据(ETN)。文章指出,流通股自1月以来攀升11倍,一路高涨至本月。彭博强调,自去年12月,互惠基金及ETFs向股市投入900亿美元,超过自1984年以来的资金流出量。

*耶伦以及其他美联储官员暗示近期加息:

美联储在近期加息的可能性越来越大。上周五美联储主席耶伦在杰克逊霍尔发表的演讲中表示,最近几个月里,加息的情况有所加强。美联储副主席费希尔随后表示,耶伦的讲话与美联储有可能在下一次9月份的会议以及年底前加息是一致的。然而,圣路易斯联储主席布拉德和亚特兰大联储主席洛克哈特并不认同费希尔的今年有可能加息两次的观点,他们都表示支持今年收紧政策。达拉斯联储主席卡普兰也认为最近几个月里,加息的情况有所加强。克利夫兰联储主席美斯特认为逐渐加息的步伐是适当的。美联储在9月份加息的可能性更大,而经济学家似乎仍然认为会在12月加息。

*英国首相特蕾莎梅将在不进行议会投票的情况下触发第50条:

每日电讯报的消息称英国首相特蕾莎∙梅在开始谈判以正式触发英国正式退出欧盟前,将不会就此举行议会投票。这也强调这样一个事实,即相关消息称梅认为“脱欧即脱欧”,所以她不会给反对者任何机会拖延英国脱欧。报道称,留欧派阵营的支持者,包括前首相布莱尔和工党领袖候选人欧文∙史密斯均呼吁进行议会投票。文章强调,梅已向政府法律专家进行过咨询,并被告知她有行政权力在不经议会投票的情况下触发第50条。另外,报告亦称梅正在考虑一项由财政部提出的计划。这项计划可令英国的财政及汽车行业与欧盟单一市场保持联系,但同时可限制移民。

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