根据报告，所谓三重超调，一是市场对美联储政策转向程度的预期过大，二是市场对降息时点的预期过早，三是市场对美联储的降息力度预期过高。
上述两位经济学家认为，货币政策正常化的终止并不等同于降息周期的开启，美联储到7月末再确认降息信号才是最优选择。此外，三季度并非降息良机，他们预计本轮降息窗口将在四季度打开，其中首次降息时间发生在今年年底至2020年年初的概率相对较大。对于降息次数，他们预计今年年底美联储最多进行一次降息，2020年年底将大概率累计进行两至三次降息。
“基于上述三重超调，一旦未来美联储行动不及预期，或将引致市场情绪剧烈反转，并通过美债收益率曲线等渠道形成广泛的风险冲击，值得全球投资者予以关注和警惕。”两位经济学家表示。（汤翠玲）
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