【今日导读】
>两大航运集团实施重组 央企改革进入加速期
>健康险税优即将落地 集成电路国家基金扩容
>艾迪西获申通快递借壳 商业城涉互联网专车
>欧亚集团被安邦首次举牌 五机构买神州长城
【上证聚焦】
○两大航运集团实施重组 央企改革进入加速期
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国资委网站11日披露，经报国务院批准，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运（集团）总公司实施重组。两集团董事长在接受新华社专访时表示，通过本次重组整合，将打造出集装箱航运、港口码头、油气运输以及租赁业务为核心的综合航运金融四大专业化集群。
点评：此次重组涉及资产多，复杂程度历史罕见，体现出高层力推国企改革的决心。联系到珠海振戎与南光集团、五矿集团与中冶集团等央企整合案例也纷纷在近日取得进展，改革正在进入加速期。另一方面，两集团重组还有助于增强国内航运业的海外竞争力，减少重复投资和降低成本。招商局集团与中外运长航集团的整合前景也获机构看好：外运发展（600270）是中外运旗下公司，近日公告称实控人正在筹划战略重组；招商轮船（601872）主要从事油轮运输，已与中外运合资组建油轮运输公司。
【上证精选】
○周末公布的11月工业、投资和消费数据均好于预期，显现出中国经济在底部边际改善的迹象。
○人民币对美元即期汇率跌破6.45至逾四年以来新低，央行网站刊文称观察人民币汇率要看一篮子货币。
○国际能源署警告全球原油供应过剩局面可能在明年恶化，纽约原油期货跌破每桶36美元至金融危机以来新低。
○粤闽津三大自贸区金改方案出炉，1000万美元内资本项目可兑换。
○复星系公司在复牌公告中表示郭广昌现正协助相关司法机关调查；复星集团13日召开电话会议称有关部门对如何能够最大限度让郭广昌参与集团决策做了妥善安排。
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【产业情报】
○健康险税优明年1月1日落地 将迎来黄金发展期
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财政部、国税总局、保监会11日发布关于实施商业健康保险个人所得税政策试点的通知，明确对试点地区个人购买符合规定的健康保险产品的支出，按照2400元/年的限额标准在个人所得税前予以扣除。该通知自2016年1月1日执行。
点评：自保险业“新国十条”推出以来，行业政策红利密集出台。随着人民生活水平提升，健康险越来越得到重视，近年来健康险保费持续以年均40%至50%的增速高速前行。可以预期，随着税优政策鼓励，健康险将进入黄金发展期。目前多家大型险企正在积极准备资料，上报相关产品。
○集成电路国家基金支持加码 行业国产化空间巨大
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据新华网13日报道，国家集成电路产业投资基金成立一年多来，目前已募集资本1387亿元。该基金去年成立时的计划规模为1200亿元，随后募资目标不断提高。另据行业协会人士透露，目前我国已建或在建的地方性集成电路投资基金总额已接近1400亿元。
点评：集成电路作为信息安全的基础，是各种自主可控设备的重要支撑，国产化空间巨大。自从国务院出台《国家集成电路产业发展推进纲要》以来，政策支持力度不断加码，设计、制造、封装等产业链环节有望加速发展。公司方面，通富微电（002156）拟并购AMD的封测业务，获得了集成电路国家基金支持；太极实业（600667）旗下的海太半导体在DRAM封测领域竞争力较强。
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【公告解读】
○艾迪西获申通快递借壳
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艾迪西（002468）拟出售全部资产、负债，并以每股16.44元定增+现金，作价169亿元，收购申通快递100%股权，另拟以相同价格配套募资不超过48亿元。交易方承诺，申通快递2016年净利润不低于11.7亿元，对应收购市盈率14.4倍。公司停牌前报收13.71元。
○商业城进军互联网专车业务
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商业城（600306）拟以每股13.28元定增，作价15亿元，收购宜租车联网100%股权，另拟以相同价格配套募资不超过14亿元。标的公司是以汽车租赁业务为基础，覆盖车辆采购到车辆处置的闭环式服务的车联网企业。根据盈利预测，宜租车联网2016年净利预计为1.18亿元。公司停牌前报收12.4元。
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○欧亚集团大商股份被安邦首次举牌
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截至10日，安邦系合计持有欧亚集团（600697）、大商股份（600694）各5%股权。此外，安邦系还合计持有金融街（000402）25%股权。
【资金观潮】
○五机构买入神州长城
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11日龙虎榜显示，神州长城（000018）获五机构合计买入9053.7万元，占当日成交额的28%，无机构席位卖出。
点评：公司日前公告签署科伦坡自由城市中心总承包合同，金额预计2.5亿美元。机构预计，未来海外业务还将持续取得突破，由于公司借壳上市时募集资金较少，潜在融资需求构成未来做大市值动力。此外，公司上市后借助资本市场进行外延扩张、转型升级亦空间极大。
【交易闹铃】
○思维列控等9只新股14日发行
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思维列控（732508）发行价33.56元，单账户申购上限1.2万股；中新科技（732996）10.52元，上限2万股；桃李面包（732866）13.76元，上限1.3万股；美尚生态（300495）31.82元，上限6500股；山鼎设计（300492）6.9元，上限8000股；银宝山新（002786）10.72元，上限1.25万股；万里石（002785）2.29元，上限2万股；可立克（002782）7.58元，上限1.7万股；奇信股份（002781）13.31元，上限2.25万股。发行市盈率均在23倍以内，满额申购共需资金166万元。机构最为看好列车控制系统龙头公司思维列控。
【一周回顾】
○迎接新价值投资时代
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要说上周对资本市场影响最为深远的事件，恐非千呼万唤始出来的注册制改革莫属。注册制的即将实施，加深了市场对未来筹码供给大增的担忧。一时间，高估值个股将承压，传统蓝筹将重获青睐的论调不绝于耳。
但编者认为，注册制并不意味着高估值个股的泥沙俱下，稀缺的优质品种仍然是未来市场竞相追逐的标的。就拿最近上证报资讯连续报道的新能源汽车产业链来讲，天齐锂业坐拥澳洲泰利森锂矿，毫无疑问是锂价大涨趋势下基本面最为优质的标的。对这样的企业来讲，无论未来市场上增加多少家锂矿企业，都仍然无法撼动天齐锂业在行业中的垄断地位。经济学告诉我们，稀缺的东西往往是贵的。对于那些贵得有理的股票，注册制更多是心理层面的扰动。
从另一个角度讲，注册制将为资本市场提供更多新鲜血液，未来资本市场上有望出现更多更炫的题材，有更多的璞玉等待着投资者去发现。如果说过去的价值投资意味着低市盈率买入并持有，那未来的价值投资或许是以合理甚至略高的估值买入，然后等待小巨人的成长。新价值投资时代的来临，你准备好了吗？
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>健康险税优即将落地 集成电路国家基金扩容
>艾迪西获申通快递借壳 商业城涉互联网专车
>欧亚集团被安邦首次举牌 五机构买神州长城
【上证聚焦】
○两大航运集团实施重组 央企改革进入加速期
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国资委网站11日披露，经报国务院批准，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运（集团）总公司实施重组。两集团董事长在接受新华社专访时表示，通过本次重组整合，将打造出集装箱航运、港口码头、油气运输以及租赁业务为核心的综合航运金融四大专业化集群。
点评：此次重组涉及资产多，复杂程度历史罕见，体现出高层力推国企改革的决心。联系到珠海振戎与南光集团、五矿集团与中冶集团等央企整合案例也纷纷在近日取得进展，改革正在进入加速期。另一方面，两集团重组还有助于增强国内航运业的海外竞争力，减少重复投资和降低成本。招商局集团与中外运长航集团的整合前景也获机构看好：外运发展（600270）是中外运旗下公司，近日公告称实控人正在筹划战略重组；招商轮船（601872）主要从事油轮运输，已与中外运合资组建油轮运输公司。
【上证精选】
○周末公布的11月工业、投资和消费数据均好于预期，显现出中国经济在底部边际改善的迹象。
○人民币对美元即期汇率跌破6.45至逾四年以来新低，央行网站刊文称观察人民币汇率要看一篮子货币。
○国际能源署警告全球原油供应过剩局面可能在明年恶化，纽约原油期货跌破每桶36美元至金融危机以来新低。
○粤闽津三大自贸区金改方案出炉，1000万美元内资本项目可兑换。
○复星系公司在复牌公告中表示郭广昌现正协助相关司法机关调查；复星集团13日召开电话会议称有关部门对如何能够最大限度让郭广昌参与集团决策做了妥善安排。
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【产业情报】
○健康险税优明年1月1日落地 将迎来黄金发展期
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财政部、国税总局、保监会11日发布关于实施商业健康保险个人所得税政策试点的通知，明确对试点地区个人购买符合规定的健康保险产品的支出，按照2400元/年的限额标准在个人所得税前予以扣除。该通知自2016年1月1日执行。
点评：自保险业“新国十条”推出以来，行业政策红利密集出台。随着人民生活水平提升，健康险越来越得到重视，近年来健康险保费持续以年均40%至50%的增速高速前行。可以预期，随着税优政策鼓励，健康险将进入黄金发展期。目前多家大型险企正在积极准备资料，上报相关产品。
○集成电路国家基金支持加码 行业国产化空间巨大
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据新华网13日报道，国家集成电路产业投资基金成立一年多来，目前已募集资本1387亿元。该基金去年成立时的计划规模为1200亿元，随后募资目标不断提高。另据行业协会人士透露，目前我国已建或在建的地方性集成电路投资基金总额已接近1400亿元。
点评：集成电路作为信息安全的基础，是各种自主可控设备的重要支撑，国产化空间巨大。自从国务院出台《国家集成电路产业发展推进纲要》以来，政策支持力度不断加码，设计、制造、封装等产业链环节有望加速发展。公司方面，通富微电（002156）拟并购AMD的封测业务，获得了集成电路国家基金支持；太极实业（600667）旗下的海太半导体在DRAM封测领域竞争力较强。
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【公告解读】
○艾迪西获申通快递借壳
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艾迪西（002468）拟出售全部资产、负债，并以每股16.44元定增+现金，作价169亿元，收购申通快递100%股权，另拟以相同价格配套募资不超过48亿元。交易方承诺，申通快递2016年净利润不低于11.7亿元，对应收购市盈率14.4倍。公司停牌前报收13.71元。
○商业城进军互联网专车业务
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商业城（600306）拟以每股13.28元定增，作价15亿元，收购宜租车联网100%股权，另拟以相同价格配套募资不超过14亿元。标的公司是以汽车租赁业务为基础，覆盖车辆采购到车辆处置的闭环式服务的车联网企业。根据盈利预测，宜租车联网2016年净利预计为1.18亿元。公司停牌前报收12.4元。
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○欧亚集团大商股份被安邦首次举牌
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截至10日，安邦系合计持有欧亚集团（600697）、大商股份（600694）各5%股权。此外，安邦系还合计持有金融街（000402）25%股权。
【资金观潮】
○五机构买入神州长城
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11日龙虎榜显示，神州长城（000018）获五机构合计买入9053.7万元，占当日成交额的28%，无机构席位卖出。
点评：公司日前公告签署科伦坡自由城市中心总承包合同，金额预计2.5亿美元。机构预计，未来海外业务还将持续取得突破，由于公司借壳上市时募集资金较少，潜在融资需求构成未来做大市值动力。此外，公司上市后借助资本市场进行外延扩张、转型升级亦空间极大。
【交易闹铃】
○思维列控等9只新股14日发行
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思维列控（732508）发行价33.56元，单账户申购上限1.2万股；中新科技（732996）10.52元，上限2万股；桃李面包（732866）13.76元，上限1.3万股；美尚生态（300495）31.82元，上限6500股；山鼎设计（300492）6.9元，上限8000股；银宝山新（002786）10.72元，上限1.25万股；万里石（002785）2.29元，上限2万股；可立克（002782）7.58元，上限1.7万股；奇信股份（002781）13.31元，上限2.25万股。发行市盈率均在23倍以内，满额申购共需资金166万元。机构最为看好列车控制系统龙头公司思维列控。
【一周回顾】
○迎接新价值投资时代
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要说上周对资本市场影响最为深远的事件，恐非千呼万唤始出来的注册制改革莫属。注册制的即将实施，加深了市场对未来筹码供给大增的担忧。一时间，高估值个股将承压，传统蓝筹将重获青睐的论调不绝于耳。
但编者认为，注册制并不意味着高估值个股的泥沙俱下，稀缺的优质品种仍然是未来市场竞相追逐的标的。就拿最近上证报资讯连续报道的新能源汽车产业链来讲，天齐锂业坐拥澳洲泰利森锂矿，毫无疑问是锂价大涨趋势下基本面最为优质的标的。对这样的企业来讲，无论未来市场上增加多少家锂矿企业，都仍然无法撼动天齐锂业在行业中的垄断地位。经济学告诉我们，稀缺的东西往往是贵的。对于那些贵得有理的股票，注册制更多是心理层面的扰动。
从另一个角度讲，注册制将为资本市场提供更多新鲜血液，未来资本市场上有望出现更多更炫的题材，有更多的璞玉等待着投资者去发现。如果说过去的价值投资意味着低市盈率买入并持有，那未来的价值投资或许是以合理甚至略高的估值买入，然后等待小巨人的成长。新价值投资时代的来临，你准备好了吗？
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