央行逆回购连停七日 跨节资金利率有所上扬

1月29日，央行继续暂停逆回购操作，跨春节的7天期质押式回购利率DR007有所上扬，截至11：06报2.73%，较前一日上涨约29个基点。

市场人士指出，临近春节，居民取现需求增加，叠加地方债发行加速，资金面可能仍面临一定的缺口，预计后续央行公开市场仍会维持一定规模的流动性投放，大概率资金面会维持均衡。

今日早间央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收现金投放、政府债券发行缴款等因素的影响，2019年1月29日不开展逆回购操作。这是央行连续第七日暂停逆回购操作，今日无逆回购到期，资金面延续均衡态势。

从2019年以来的表现看，货币市场的“春节效应”明显淡化。1月中旬受缴税影响DR007曾上行至2.65%，随后快速回落至2.54%。事实上，最近两周时间DR007多数徘徊在2.55%附近，表明短期流动性一直相对充裕。

值得注意的是，央行在过去七日的公开市场业务交易公告中，有三次提到“银行体系流动性总量处于合理充裕水平”；进入25日、28日和29日则均强调“银行体系流动性总量处于较高水平”。也正是因为这样，央行在过去七日连续暂停逆回购操作，在一定程度上显示出应对春节前流动性的游刃有余。

机构分析称，2018年以来，货币政策边际趋松，同时央行加大流动性投放；在补充中长期流动性的同时，及时熨平短期波动，流动性整体环境趋于改善。就2019年而言，央行发放了多个“新年红包”，有力地熨平了春节期间资金面的波动，预计后续资金利率仍将以稳为主。