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基本面颓势未改 大宗触底反弹尚存争议

北京
2015-12-21 10:50

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在美联储公布消息之后,截至北京时间12月17日21点28分,LME三个月期铜、铝、铅、锌等品种权限下跌,最高跌幅超过2%,其中铜期货跌幅1.05%。

长期从事全球市场投资的广济桥资本基金经理袁玉玮表示,"以前没加息,市场提前下跌,比如9月底就预演了一次技术性暴跌后的反弹。本周一周二市场小幅反弹,加息结果正式出来的时候石油下跌,资源股反弹也没9月底强。" 袁玉玮表示,"技术层面大宗商品熊市趋势没改。主要是短期来说,波动大,不适合呆在里面做方向性判断。"

前摩根士丹利首席经济学家,现任耶鲁大学高级研究员Stephen Roach指出,"中国忧虑的挥之不去,加之美联储即将加息背景下的美元强势,将使得大宗商品价格难以实现反弹。"

永安期货指出,如果加息得到落实并且未来的加息节奏符合甚至超出预期,意味着美国经济,尤其是制造业的复苏,从而带动原油需求的增长,对需求弹性本不强的原油来说将是一个长期的利好,油价很可能在非OPEC国家供给缩减,美国需求增加的支撑下逐步走出低谷。

如果加息不及预期,那么美元指数大概率做出强烈反应,进而给以原油为首的大宗商品带来反弹的契机,但长期来看,推迟加息意味着对美国经济复苏信心的不足,那么油价的反弹将难以持续。

宝城期货分析师骆逸弘认为,"我们依旧认为金属期货供应过剩整体偏空格局并未改变。总体看,由于美联储加息预期已久,并不会造成金属市场太大的变化,而对金属而言整体供需格局仍未改善,建议仍以反弹抛空的思路对待。" 不过亦有机构认为此次加息预示着大宗商品即将见底,但相关论据仍有待验证。

商品投资家吉姆罗杰斯称,"美联储即将完成加息已对大宗商品市场产生影响,我们都知道利率必将上行。由于大宗商品价格在过去的3至4年内已经下跌显著,因此美联储头两次加息有望令商品价格成功触底。"

九州证券全球首席经济学家邓海清认为,"美元指数并非大宗商品的唯一决定因素,大宗商品从根本上讲取决于供需,但在供需矛盾不变的情况下,美元指数作为货币因素会决定趋势。我们认为,除原油外,供给过剩因素已经充分反映,而随着中国财政发力需求增加,再加上美元指数见顶,大宗商品见底反弹只可能迟到,而绝不会缺席。"
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