港券商：A股未纳入MSCI存负面心理影响 但下跌空间不大

据港媒报道，6月15日凌晨5时，MSCI宣布延迟将A股纳入新兴市场指数。香港券商称，A股此次闯关失败，大市将即时受压。瑞银则指出，不纳入市场可能会失望，但A股也不一定会下跌。

A股闯关失败 大市将受压

A股今次又闯关失败，大市或即时受压。招银国际认为，若不获纳入，A股肯定会跌，跌幅或在5%左右。

毕盛资管亦相信，若A股未被纳入，短期对市场有负面心理影响，但下跌空间应该不大，因A股已经超卖。

不过，瑞银则指出，不纳入市场可能会失望，但A股也不一定会下跌，其表现还取决于MSCI公布决定之后的解释，及是否会启动更频繁的评估等。

即使成功入摩 难改A股大局

大行之前估计，即使成功纳入，实质影响亦有限，股市或短线冲高后回吐，因预期资金流入较少，及经济L形探底，股市基本面难有改善。投资者不宜高估纳入后的冲喜效果，短期仍应维持审慎态度。

继2014及2015年两度闯关落败后，监管层进行了多项制度上的完善工作，令市场对今年A股获纳入MSCI的乐观情绪升温。

即使今次A股如愿入摩，冲喜效果恐属短暂。国信证券通过研究土耳其、韩国等13个新兴市场加入MSCI指数后的股市表现，发现在宣布获纳入结果后的5个交易日，各国股市平均有约2%到5%的涨幅，但之后涨势就不持续。

瑞银证券亦指出，获纳入后预期资金流入约1，000亿元，相对A股总量来说比较少，相信更多是情绪上的影响。

元大证券认为，若宣布纳入，A股或呈冲高回落的走势。

总而言之，入摩成功与否，难以实质性扭转A股大局。日前公布的5月固投等数据疲弱，显示经济处于L形探底阶段，故A股基本面近期难见改善，入摩等短期因素难改变其震荡下行局面，料上证仍有机会下试2780点支持位。