*G7峰会无惊喜
周六结束的日本仙台G7财长会议毫无惊喜。如外界预期，与会高官重申避免竞争性货币贬值并强调汇率波动的重要性。但媒体更为关注美日之间就日元汇率的紧张关系。日本方面继续表示日圆走强为单方面投机行为，而美国财长雅各布•卢重申，市场汇率走势仍旧处于有序态势。各方强调通过财政货币政策和结构性改革促进增长的均衡方法。尽管日本方面极力推动，与会各方并未就采取一致财政行动达成具体协议。
*美联储言论继续偏“鹰派”；弱化大选和英国退出风险
最近的美联储言论保持一致。拥有今年联邦公开市场委员会投票权的波士顿联储主席罗森格伦在接受金融时报采访时表示，美联储会议纪要中所列的加息条件已大体上接近满足。由于一季度GDP增长缓慢，美联储对二季度增长设定了“相对较低的门槛”。罗森格伦亦表示，除非导致市场不稳定，否则英国退欧投票不会阻碍货币紧缩的行动。没有投票权的旧金山联储主席威廉姆斯在接受福克斯新闻采访时表示，美国总统大选不会阻碍美联储今年加息。华尔街日报指出，过去30年中只有1996年大选时美联储没有做出重大政策决定。
*大部分板块走低，受并购消息刺激材料板块飘红
受农用化学品行业的并购消息刺激，原材料板块表现最为强劲。德国制药和化工巨头拜耳公司（Bayer Corporation）拟以每股122美元收购美国农业化学品公司孟山都公司（Monsanto Company），交易总价值高达620亿美元。美国氮肥磷肥制造商和分销商CF工业控股（CF Industries Holdings Inc.）宣布放弃对荷兰化肥公司OCI的收购意向，其股价随之大涨。尽管并无利好消息，消费品在其他板块带动下勉强收平。其他防御性板块如公用事业及电信全线下跌。科技股受益于苹果公司的正面新闻，小幅回升。金融板块涨跌不大，其中银行股出现小幅调整。投行及资产管理公司表现出色。若干管理式医疗公司（如正在进行并购磋商的Cigna Corp及Anthem Inc.）及医院股承压医疗保健。零售业股走低。工业股的强劲表现与原材料股相当。交通运输板块大部下挫。
*苹果公司正面新闻提振科技股
周一，受苹果公司的正面消息刺激，科技股表现相对较好。台湾《经济日报》报道，苹果公司告知其供应商在二零一六年年底前做好准备生产7200万至7800万台新款iPhone 7。巴伦杂志（Barron’s）称，这一预期订单量将会成为大约两年时间内的最高生产目标，并且超过部分不太乐观销售端所估计的约6500万台。加拿大皇家银行(RBC) 认为，考虑到投资者担忧这一目标产量在iPhone 7的周期内可能会下降5%至9%，该初步相对平稳的同比产量实际上有望实现。在隔夜的亚洲股市及于美国的交易时段，iPhone供应商受益于该利好消息均有所提振。半导体厂家如台积电，Qorvo，思睿逻辑(Cirrus Logic) ,卡姆网络 (Cavium)及思佳讯（Skyworks Solutions）均走强。
*欧元区5月综合PMI初值创16个月新低
欧元区 5月Markit制造业采购经理人（PMI）指数初值从4月的终值53.0下跌到52.9，不及预期的53.2，创16个月新低。欧元区5月制造业扩张速度下滑，其PMI初值由4月份的终值51.7下降到51.5。而服务业PMI初值为53.1，与4月终值53.1持平。德国取得了亮眼的成绩， 其5月制造业PMI初值52.4，预期52.0，前值51.8；服务业PMI初值55.2，前值54.5，同样好于预期。法国5月服务业PMI初值51.8，前值50.6，好于50.6的预期；制造业PMI初值尽管从4月的终值48.0上升到48.3，但仍不及49.0的预期。Markit指出，欧元区5月PMI数据令人失望，表明今年第一季度该地区企业活动的强劲增长只是暂时的；同时，前瞻性的指标也表明经济增长将减速。
*日本央行官员重申进一步宽松货币政策，实体经济改善:
在七国集团（G7）财长和央行行长会议之后的采访中，日本央行行长黑田东彦表示，日本央行依然有“足够的弹药”以达到其2%的通胀目标，将进一步从三个维度宽松日本的货币政策：量化、质化及利率。他同时强调如果日元大幅升值对日本经济恢复施压，日本央行会毫不犹豫进一步宽松货币政策。他表示，货币政策不以汇率为目标，但是，如果货币等其他因素影响到通胀预期，国家将会采取行动。另外，日本央行副行长中曾宏表示日本央行需要更好地传达政策的效果。而由于政策的原因，实体经济有所改善。他强调需要民间部门更多的努力突显结构改革的重要性，期望日元以稳定的方式发展并反映经济的基本面。
*德国拜耳正式提出收购孟山都
继上周德国拜耳宣布向美国孟山都提出收购要约后，前者正式提出以620亿美元收购后者。拜耳的收购价格为每股122美元现金，较后者5月9日（收购传闻未传出前）收盘价溢价37%，总计支出包括债务在内为620亿美元。这一并购若达成，新公司有望成为全球最大的农业供应商。拜耳称，此次并购有望在交易完成的第一个年最有效地提升公司的每股收益；三年后，将会带来大约15亿美元的协同效益，以及共同发股带来的效益。这项交易可能会受到长期的反垄断调查，两家公司在种子业务上的重叠是调查关注的重点。
*信诺、Anthem合并面临内外部审查
美国Anthem公司此前提议以480亿美元收购美国保险公司信诺，该收购正面临多方面的审查。据华尔街日报报道，这两家公司的争端可能会推迟或打乱反垄断部门的批准进程。报道称，信诺担心Anthem对美国药房福利管理公司快捷药方公司提出的诉讼可能会影响监管机构对该收购的批准，且降低新公司的价值。Anthem则指控信诺没有遵守司法部的最后期限，提交的数据格式不对，导致预期批准的日期迟到了7月初。纽约邮报援引司法部相关人士称，反垄断部门对该交易有所担忧，Anthem和信诺是美国仅有的两家向个体户提供保险的大型保险公司，监管部门担心这两家公司的合并可能会抬高保险价格。
*债权人就IMF贷款救助展开激烈讨论，希腊议会推出财政措施：
在5月24日欧元集团会议召开之前，希腊议会于上周日通过了新一轮54亿欧元的一揽子改革计划。《金融时报》援引一名希腊高级官员的话表示其对获取110亿欧元的新救助资金充满信心。已通过的措施包括如果政府达不到预算目标则自动生效的应急措施，这正是让债权人达成政治协议的症结所在。《金融时报》的另一篇文章指出债权人在G7非正式会议期间讨论决定要让欧盟出资140亿欧元参与IMF贷款，试图让欧盟在债务减免方面做出让步。欧元区官员回应称德国财务部长Schaeuble可能要求IMF坚决保证在下一阶段全力参与救助希腊。还补充说道可能提前减免希腊债务。
*中国已经在重组银行系统：
已有迹象表明中国正在努力解决银行系统的坏账问题。《金融时报》报道称，万得资讯的数据表明，由国家主导的债务置换规模已于四月底超过2200亿美金，远超过三月初的大约1200亿美金。媒体报道称债务置换的势头强大，有助于减少政府的资本结构调整，但是分析师对此多持怀疑态度。也有文章讨论中央政府如何通过债务置换计划将地方政府的高利率债务置换成低利率的政府债券来解决债务问题的。上月下旬的时候，新华社援引财政部长楼继伟的评论称中国已将债务置换计划规模从2万亿元扩大至3.2万亿元。
*对冲基金继续聚集动能股，日渐回避价值股
市场继续重点关注仓位。彭博报道称，动能股收益在2015年创下纪录，却在今年遭受打击。值得注意的是，动能投资组合在2016年前4个月亏损4.5%，是2009年4月以来最严重的一次。然而，Evercore ISI分析表示，对冲基金仍然连续5个季度补仓动能股，认为其在此前遭到过度抛售。市场普遍聚焦非必需消费品及科技类股票，而金融股则呈现资金大批退场。也有文章讨论对冲基金如何持续看跌价值股，且至少6年内会尽可能减仓该类股票。
周六结束的日本仙台G7财长会议毫无惊喜。如外界预期，与会高官重申避免竞争性货币贬值并强调汇率波动的重要性。但媒体更为关注美日之间就日元汇率的紧张关系。日本方面继续表示日圆走强为单方面投机行为，而美国财长雅各布•卢重申，市场汇率走势仍旧处于有序态势。各方强调通过财政货币政策和结构性改革促进增长的均衡方法。尽管日本方面极力推动，与会各方并未就采取一致财政行动达成具体协议。
*美联储言论继续偏“鹰派”；弱化大选和英国退出风险
最近的美联储言论保持一致。拥有今年联邦公开市场委员会投票权的波士顿联储主席罗森格伦在接受金融时报采访时表示，美联储会议纪要中所列的加息条件已大体上接近满足。由于一季度GDP增长缓慢，美联储对二季度增长设定了“相对较低的门槛”。罗森格伦亦表示，除非导致市场不稳定，否则英国退欧投票不会阻碍货币紧缩的行动。没有投票权的旧金山联储主席威廉姆斯在接受福克斯新闻采访时表示，美国总统大选不会阻碍美联储今年加息。华尔街日报指出，过去30年中只有1996年大选时美联储没有做出重大政策决定。
*大部分板块走低，受并购消息刺激材料板块飘红
受农用化学品行业的并购消息刺激，原材料板块表现最为强劲。德国制药和化工巨头拜耳公司（Bayer Corporation）拟以每股122美元收购美国农业化学品公司孟山都公司（Monsanto Company），交易总价值高达620亿美元。美国氮肥磷肥制造商和分销商CF工业控股（CF Industries Holdings Inc.）宣布放弃对荷兰化肥公司OCI的收购意向，其股价随之大涨。尽管并无利好消息，消费品在其他板块带动下勉强收平。其他防御性板块如公用事业及电信全线下跌。科技股受益于苹果公司的正面新闻，小幅回升。金融板块涨跌不大，其中银行股出现小幅调整。投行及资产管理公司表现出色。若干管理式医疗公司（如正在进行并购磋商的Cigna Corp及Anthem Inc.）及医院股承压医疗保健。零售业股走低。工业股的强劲表现与原材料股相当。交通运输板块大部下挫。
*苹果公司正面新闻提振科技股
周一，受苹果公司的正面消息刺激，科技股表现相对较好。台湾《经济日报》报道，苹果公司告知其供应商在二零一六年年底前做好准备生产7200万至7800万台新款iPhone 7。巴伦杂志（Barron’s）称，这一预期订单量将会成为大约两年时间内的最高生产目标，并且超过部分不太乐观销售端所估计的约6500万台。加拿大皇家银行(RBC) 认为，考虑到投资者担忧这一目标产量在iPhone 7的周期内可能会下降5%至9%，该初步相对平稳的同比产量实际上有望实现。在隔夜的亚洲股市及于美国的交易时段，iPhone供应商受益于该利好消息均有所提振。半导体厂家如台积电，Qorvo，思睿逻辑(Cirrus Logic) ,卡姆网络 (Cavium)及思佳讯（Skyworks Solutions）均走强。
*欧元区5月综合PMI初值创16个月新低
欧元区 5月Markit制造业采购经理人（PMI）指数初值从4月的终值53.0下跌到52.9，不及预期的53.2，创16个月新低。欧元区5月制造业扩张速度下滑，其PMI初值由4月份的终值51.7下降到51.5。而服务业PMI初值为53.1，与4月终值53.1持平。德国取得了亮眼的成绩， 其5月制造业PMI初值52.4，预期52.0，前值51.8；服务业PMI初值55.2，前值54.5，同样好于预期。法国5月服务业PMI初值51.8，前值50.6，好于50.6的预期；制造业PMI初值尽管从4月的终值48.0上升到48.3，但仍不及49.0的预期。Markit指出，欧元区5月PMI数据令人失望，表明今年第一季度该地区企业活动的强劲增长只是暂时的；同时，前瞻性的指标也表明经济增长将减速。
*日本央行官员重申进一步宽松货币政策，实体经济改善:
在七国集团（G7）财长和央行行长会议之后的采访中，日本央行行长黑田东彦表示，日本央行依然有“足够的弹药”以达到其2%的通胀目标，将进一步从三个维度宽松日本的货币政策：量化、质化及利率。他同时强调如果日元大幅升值对日本经济恢复施压，日本央行会毫不犹豫进一步宽松货币政策。他表示，货币政策不以汇率为目标，但是，如果货币等其他因素影响到通胀预期，国家将会采取行动。另外，日本央行副行长中曾宏表示日本央行需要更好地传达政策的效果。而由于政策的原因，实体经济有所改善。他强调需要民间部门更多的努力突显结构改革的重要性，期望日元以稳定的方式发展并反映经济的基本面。
*德国拜耳正式提出收购孟山都
继上周德国拜耳宣布向美国孟山都提出收购要约后，前者正式提出以620亿美元收购后者。拜耳的收购价格为每股122美元现金，较后者5月9日（收购传闻未传出前）收盘价溢价37%，总计支出包括债务在内为620亿美元。这一并购若达成，新公司有望成为全球最大的农业供应商。拜耳称，此次并购有望在交易完成的第一个年最有效地提升公司的每股收益；三年后，将会带来大约15亿美元的协同效益，以及共同发股带来的效益。这项交易可能会受到长期的反垄断调查，两家公司在种子业务上的重叠是调查关注的重点。
*信诺、Anthem合并面临内外部审查
美国Anthem公司此前提议以480亿美元收购美国保险公司信诺，该收购正面临多方面的审查。据华尔街日报报道，这两家公司的争端可能会推迟或打乱反垄断部门的批准进程。报道称，信诺担心Anthem对美国药房福利管理公司快捷药方公司提出的诉讼可能会影响监管机构对该收购的批准，且降低新公司的价值。Anthem则指控信诺没有遵守司法部的最后期限，提交的数据格式不对，导致预期批准的日期迟到了7月初。纽约邮报援引司法部相关人士称，反垄断部门对该交易有所担忧，Anthem和信诺是美国仅有的两家向个体户提供保险的大型保险公司，监管部门担心这两家公司的合并可能会抬高保险价格。
*债权人就IMF贷款救助展开激烈讨论，希腊议会推出财政措施：
在5月24日欧元集团会议召开之前，希腊议会于上周日通过了新一轮54亿欧元的一揽子改革计划。《金融时报》援引一名希腊高级官员的话表示其对获取110亿欧元的新救助资金充满信心。已通过的措施包括如果政府达不到预算目标则自动生效的应急措施，这正是让债权人达成政治协议的症结所在。《金融时报》的另一篇文章指出债权人在G7非正式会议期间讨论决定要让欧盟出资140亿欧元参与IMF贷款，试图让欧盟在债务减免方面做出让步。欧元区官员回应称德国财务部长Schaeuble可能要求IMF坚决保证在下一阶段全力参与救助希腊。还补充说道可能提前减免希腊债务。
*中国已经在重组银行系统：
已有迹象表明中国正在努力解决银行系统的坏账问题。《金融时报》报道称，万得资讯的数据表明，由国家主导的债务置换规模已于四月底超过2200亿美金，远超过三月初的大约1200亿美金。媒体报道称债务置换的势头强大，有助于减少政府的资本结构调整，但是分析师对此多持怀疑态度。也有文章讨论中央政府如何通过债务置换计划将地方政府的高利率债务置换成低利率的政府债券来解决债务问题的。上月下旬的时候，新华社援引财政部长楼继伟的评论称中国已将债务置换计划规模从2万亿元扩大至3.2万亿元。
*对冲基金继续聚集动能股，日渐回避价值股
市场继续重点关注仓位。彭博报道称，动能股收益在2015年创下纪录，却在今年遭受打击。值得注意的是，动能投资组合在2016年前4个月亏损4.5%，是2009年4月以来最严重的一次。然而，Evercore ISI分析表示，对冲基金仍然连续5个季度补仓动能股，认为其在此前遭到过度抛售。市场普遍聚焦非必需消费品及科技类股票，而金融股则呈现资金大批退场。也有文章讨论对冲基金如何持续看跌价值股，且至少6年内会尽可能减仓该类股票。
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