*石油进入熊市区域：
石油今日继续表现疲软，收盘数据进入熊市区域。美国西德克萨斯中质原油今日下跌3.7%至40.06美元每桶，相比6月8日的52周高点51.23美元每桶下跌了21.8%。近期的供应恢复，油品供应过剩（尤其是汽油）以及比预期更疲软的原油和油品需求引发广泛关注。市场担心有更大范围的宏观风险。鉴于近期情况，看跌卖方增多。美国油服公司贝克休斯上周五下午公布的数据显示美国油田钻井数量连续五周增加。路透社报道称7月份欧佩克原油产量很可能创近期新高。有媒体报道称利比亚的三个油港自2014年下半年被封锁后即将解封。彭博社指出对冲基金已将看跌仓位升至至少是自2006年来的最高位。沙特阿拉伯已打响与伊拉克的亚洲石油价格战。
*高盛对美国股票的三个月评级调降至“减持”
高盛对美国股票的三个月评级调降至“减持”，维持对未来12个月股票的中性看法。高盛认为最近的风险偏好的逆转过于顺周期性。高盛指出，过去几周风险资产大涨，广泛的周期性股票表现出色，这一方面是因为英国公投之前市场建仓较少，另一方面是因为预期英国央行的宽松政策而追逐收益。同时鉴于过去几周股票价格过高，而盈利增长疲弱，高盛认为股票现在正处于其“扁平区间”上端。公司称其风险偏好指标接近中性水平，积极的势头已经消逝，不太支持建议加仓。高盛表示，市场需要更好的宏观基本面或者刺激政策来保持风险上升，但也强调市场期望已偏向鸽派，增长的上升还需时间。
*GDP vs就业：
就业：美国经济数据改善，尤其是6月非农就业岗位增加28.7万个，推动美股在英国退欧后增长。但由于二季度GDP增长年率仅为1.2%，低于预期的2.5%，成长主题上周受到影响。华尔街日报试图找出就业市场强势与整体经济增长疲软之间差异的原因。其表示一种解释是经济的生产力问题可能比预期更糟。根据这种观点，数年的投资减少降低了企业的效率收益，这意味着即使需求少量增长，企业需支付更高的代价及支付其需要的工人。另一种解释是GDP与就业的划分可能与美国国内需求强势而全球经济疲软的情况有关。
*7月美国ISM制造业指数微跌；建筑支出下滑：
美国ISM（美国供应管理协会）制造业指数由6月的53.2降至7月的52.7，低于预期的53.0。前瞻性新订单指数由57.0微跌至57.0，库存指数由48.5增至49.5，产量指数由49.5增长至55.4。就业指数下跌1个点至49.4。7月份，18大产业中有12个产业录得新订单数量增加，与6月持平，9个产业的产量增加，而6月份有12个产业的产量增加。受访者观点好坏参半。英国退欧以及美国大选存在在一定的不确定因素。建筑支出6月环比下跌0.6%，连续第三个月收缩，不及预期的0.6%增长。5月的建筑支出数据由下跌0.8%修正为下跌0.1%。私营及公共建筑支出均下跌0.6%。
*日本银行下一步行动引争论：
早前日本央行曾表示将在下一次政策会议上对现行政策以及这些政策对相关经济的影响进行全面评估，因此其进一步行动引起广泛争论。有观点认为这正好印证了部分日本官员关于非惯常政策的局限性及不利副作用的担忧，这些担忧亦曾被大篇幅报道。然而，路透社称日本央行的检讨令市场上的预期再次升温，即日本可能仍会采取某种形式的“直升机撒钱”。亦有争论认为日本政府可发行50年期的债券，由日本央行长期持有。另一种选择是，日本央行承诺购入市政债券或由国家支持的实体所发行的债务。同时，还有一种可能性是在日本央行开设一个特别账户，日本政府可永久向该账户借款，而日本央行承诺持有一定比例的已发行政府债务或购买政府债券。
*欧洲银行压力测试未出意料：
上周五，欧洲银行压力测试结果并未出人意料，没有明确的通道或测试亮点，非官方的CET1资本率限制为5.5%左右。根据测试结果，共有51家银行2015年年末CET1资本率达到13.2%，较资本基数大幅提高，高出2014年测试200个基点，高出2011年400个基点。负面假设中，CET1资本率将于2018年年底暴跌380个基点至9.4%，而2年前数据为8.6%。欧洲央行称，37家银行资本在测试中处于适当点位，包括在负面假设中处于不利地位的意大利西雅那银行（BMPS-IT）。正如预期，意大利托斯卡纳大区的锡耶纳牧山银行 （BMPS.IM）CET1资本率为-2.4%。其它意大利银行情况稍好。该数据低于7%的银行有：POP-ES为 6.6%，BIR-IE为6.1%以及RBI-AT为6.1%。早前卖方表示，国际投行（DBK.GR、GLE.FP及BARC.LN）也需进一步资本建设。
*2季度营收扭亏为盈，3季度市场情绪向好：
根据财经信息供应商FactSet最新收益报告，标普500复合收益目前下滑至-3.8%，好于2季度末预期的-5.5%。319家标普500公司公布了业绩报告，71%达到预期，仅高于1年平均水平70%。总体而言，公司业绩比预期高出4.4%，好于1年平均水平4.2%。头条新闻数据更为乐观。营收复合增长率为0.1%，远远高出季度末的-3.8%。此外，57%的公司业绩好于预期，远高于1年平均水平49%。总之，公司营收比预期高出1.2%，远高于1年平均水平0.0%。64%公司预计3季度每股收益低于预期，低于5年平均水平74%。
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