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财经观察(2016-09-01)

澳大利亚
2016-09-01 18:20

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*金融板块上涨幅度大:
 
美股金融板块走强,受益于板块轮动效应,更主要的原因是美联储加息预期提升(金融板块本周到目前为止大幅跑赢大盘)。然而,一些想法可能过于自信。资产管理公司Bespoke Investment Group指出,标普金融板块几周前突破下行通道后持续反弹。该公司还表示,今年看好金融板块,但是金融板块在短期内上涨幅度稍大。该公司还指出,美国银行和摩根士丹利处于严重的超卖状态,已升至上升通道的顶部,而摩根大通、高盛和花旗银行则更有吸引力。瑞银在其技术分析周报中指出,随着加息预期的提升,金融板块上升势头相对明显,但是这一板块目前处于超卖状态,有可能会滞涨。
 
*ADP私营企业就业数据持平预期,市场静待周五官方就业数据:
 
美国8月ADP私营企业就业人数增加17.7万人,基本与预期增加17.5万人持平,7月份就业人数上修为增加19.4万人。报告指出,服务业就业持续强劲增长,商品制造业就业疲软。报告重申,美国经济将很快达到充分就业。报告重点关注了本周五即将公布的8月就业数据。华尔街预期8月非农就业人数将增加18万,非农就业人数在6月和7月分别增加25.5万、29.2万。一些公司指出非农就业人数存在小幅下行风险(彭博社最近指出8月就业形势在过去几年中表现突出)。市场普遍预期美联储将不会考虑9月加息,经济学者一致认为美联储可能在12月份采取加息措施。
 
*芝加哥PMI数据低于预期:
 
芝加哥采购经理人指数(Chicago PMI)由7月55.8下滑至8月51.5,低于预期的54.0,自5月以来最低水平。包括费城及纽约联储在内的区域性制造业调查显示,8月数据均低于预期。根据相关报告,订单积压严重,且新订单下滑至5月以来低点。5项指标中,有4项数据连续下滑,仅就业数据有所上升,达到16个月高点。此外,在特别调查中,相较于去年同期水平,受访者对于未来3月就业情况略有悲观。但多数公司却表示,不准备增加员工。报告还显示,经济活动进入夏季时放缓,仅在6月暂时反弹。
 
*芝加哥联储担心经济长期停滞:
 
未参加今年美国联邦公开市场委员会(FOMC)投票的芝加哥联储主席埃文斯(Evans),是至今为数不多的、保持温和派言论的联储官员之一。埃文斯担心经济会长期停滞,表示目前刺激措施仅包括货币政策,动力不足,而此前强硬派亦发出过类似警告。现有政策可能使平衡性较差的实际利率得以持续,带来的风险将导致2%的通胀目标无法实现。埃文斯指出,若通胀占上风,美联储不得不更快加息,则低利率政策预期将制约长期利率的上调。埃文斯还强调,全球对安全资产的大力需求可缓冲加息影响。此外,他表示,严重低估了市场对金融稳定的担忧。
 
*德意志银行CEO否认与德国商业银行合并传闻,但表示银行业需要更多合并:
 
市场上有一些关于银行间合并的传闻。如果德意志银行考虑与德国商业银行合并的话,那会是件好事。报道认为目前合并还只是理论上的,实施的可能性非常小。文章还指出考虑合并恰恰证明了银行业的不确定性。德意志银行CEO Cryan表示德国的银行数量众多,利润太低,必须通过合并增强竞争力。Cryan认为银行业需要更多国内及跨境合并,但与德国商业银行的合并不在考虑范围内,并否认德意志银行正在寻求德国市场合作伙伴。Cryan表示欧洲银行业的这种状况不能这么继续下去,长期来看,只有合并才能改善银行盈利。
 
*市场希望欧洲央行放松债券购买限制的规定:
 
本周的市场关注于因即将在本周五发布的美国8月非农就业数据报告,美联储暗示将在近期收紧政策。而下周市场关注点有可能转移到欧洲央行。华尔街日报指出,根据欧洲央行规定,目前限制只能购买收益率低于银行存款工具利率(目前为0.4%)的债券,而欧洲央行有可能会在本次会议中废弃该条规定。华尔街日报举例了最近衍生工具市场的表现,两年期德国政府债券的收益率和两年期利率互换之间的差距在不断扩大,达到过去三年内最大的差距。利率互换通常都是与短期债券的收益率是一致的,而两者之间的差距符合了市场希望欧洲央行改变规则的愿望。华尔街日报还讨论了分析人士一直都认为,由于自己设置的限制规定,欧洲央行会奋力寻求足够的债券来购买。
 
*欧洲央行会议在即,欧元区通胀率低于预期:
 
欧元区8月消费者物价指数(CPI)预览值为同比增加0.2%,低于预期的0.3%,与前值持平。核心通胀率亦同比降至0.8%,与预期值和前值一致。由于德国于周二调低利率,所以整体数字未达预期在预料之中。但同时这些数字可能会支撑市场预期,即欧洲央行将须采取进一步措施满足其价格稳定要求。部分空方分析师预期下周欧洲央行的政策并不会出现任何重大变化,其核心仍然是全面实施已公布的措施。部分市场参与者呼吁进行边际调整,而最有可能的变动就是在2017年3月正式终止目前的量化宽松计划。然而该截止日期须视乎通胀的回升状况而定。注意到欧洲央行管理委员亦将处理最新的就业数据。
 
*日本工业产出意外停滞,指引表现不佳加剧:
 
日本7月工业产出保持平稳,预期增长0.8%,6月经修正增长2.3%。详情显示涨幅领先的是交通运输设备及高科技行业,化学及金属产品表现不佳。主要问题是平淡的表现与上月METI调查预计增长2.4%的对比。多个主要行业促进其增长。信息技术产品以8.6%的变现率领跑。8月分布产出收益延迟,推高下个月的总体预期由增长2.3至增长4.1%,而9月的回报预计增长0.7%。其更新了几年前关于预测的可靠性的问题。日经报告讨论了该势头。其援引METI的报道称信息技术设备生产计划极度波动,8月总产出很可能与7月持平。
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