*媒体谨慎对待风险资产:
有几篇关于谨慎对待风险资产的媒体报道。华尔街日报对股票和债券的变化越来越一致表示担忧，这很大程度上归咎于市场预期利率将长期处于较低水平。两者关系的改变有可能预示着麻烦的到来。另外一篇文章提到，经济基本面并没有与非常高的估值保持同步，导致资产价格容易受到情绪突变的影响。另一份报告强调对收益率担心的程度使得垃圾债券市场的持仓量增加，收益率差缩小。上周末，巴伦周刊说华尔街策略师情绪恶化。市场人士高度关注谨慎的卖方策略师在最近几周的评论。然而美银美林指出其卖方指数在8月下滑至三个月新低，提供了一个逆势走强的买入信号。
*摩根士丹利认为股市会继续上涨:
摩根士丹利的Adam Parker在原来的基础上提高了标普500未来12个月的目标点位，不管是在牛市还是熊市的情况下。普通情况下是从2200点上调至2300点，牛市的时候则是从2400点上调到2500点，熊市的话则是从1600点上调至1800点。该公司表示对股市的乐观看法，理由有四个。指出，债券收益率如此之低，且似乎有风险（相对价值的说法）。在日成交量达1亿美元或以上的个股中，有70%在美国。（从流动性的角度而言）。还强调了事实上，在基本情况下，美国股票的每股收益（EPS）预计将上升（从基本面来看）。其指出，不管是考虑期货、期权、大宗经纪业务数据、调查或者听取会议，投资者都没有认为会有很大的上涨空间，也没有过度乐观的客户（从持仓的角度来分析）。在最近被广泛引用的卖方分析师偏向谨慎的评论之后，摩根士丹利做出了上述分析。
*经济学家预期美联储将于12月份加息：
尽管8月份美国非农就业人数仅增长15.1万人，不及预期，但这丝毫不影响市场对近期美联储将加息的预期。市场普遍认为这是受季节性因素的影响（以及7月份数据的上调），目前劳动力市场增长势头依然强劲。接受路透社调查的14位经济学家中有13位认为美联储今年会将利率上调25个基点。而这13位经济学家中仅有3位认为9月份会加息，另外10位认为美联储将于12月份加息。但是，联邦基金期货市场仍持怀疑态度。有文章指出9月份政策收紧的概率低于25%，而12月份的概率略高于50%。关于9月份是否会加息，美联储官员们近期的言论中也许会透露答案。高盛指出历史数据显示，90%的加息情况，在加息前夜已经有至少70%被反应到定价中。
*ISM非制造业指数不及预期：
美国8月ISM非制造业指数由7月的55.5降至51.4，为2010年2月份以来最低水平，低于预期的55.0，跌幅创2008年以来的新高。商业活动指数由59.3下滑至51.8。新订单指数由60.3下滑至51.4，为2014年1月以来最低水平。就业指数表现稍好，但是仍由51.9下滑至50.7。报道称，大多数受访者称其所在公司的业务活动有所放缓，并指出了几点原因，其中包括能源市场持续走低，餐饮住宿服务业的人力资源和成本问题，以及季节性因素。报道重点关注美元走势，受该消息影响，美国国债收益率走低（上周五公布的就业数据疲软，但对股市并没有太大影响），进一步为美联储在本月底的政策会议上将维持利率不变的预期提供了支撑。
*收益趋势好转，鼓励市场情绪？
下半年收益加速已成为股权估值高起的重要支撑。据财经信息商FactSet，3季度，标普500每股收益连续下滑6个季度，最新隔夜收益报告强调，华尔街部分收益趋势好转（不如以前疲软）。3季度前两个月中，由底部反弹的每股收益预期从30.64美元降至29.88美元，下滑2.5%，低于4个季度平均跌幅3.9%、5年平均跌幅3.4%以及10年平均跌幅3.8%。行业方面，能源板块每股收益预期将遇10大行业中最大跌幅24%，由每股2.15美元降至每股1.63美元。目前标普500每股收益2季度跌幅3.2%（预期数据为季末下滑5.5%），预计3季度下滑2.1%，但4季度增长5.5%。
*欧洲央行数据显示量化宽松债券回购突破万亿欧元大关：
最新的欧洲央行数据显示，自2015年3月量化宽松计划启动以来，债券回购已突破一万亿欧元大关。周一公布的数据显示，于2015年3月至今年8月底，欧洲央行已回购2380亿欧元的德国国债、1890亿欧元的法国国债和1640欧元的意大利国债。同时，由于预期中的夏季季节性下滑，数据显示8月份的量化宽松回购降至600亿欧元。意大利联合信贷银行（UniCredit）称减少量化宽松回购旨在配合8月较低的市场流动性，及帮助缓解流动性紧缺问题。另外，注意到今年回购下滑较去年更为显著，8月的量化宽松较7月收缩17%。丹麦银行（Danske Bank）预期量化宽松回购将月未来三个月增至约850亿欧元，原因是在12月份下滑之前会先增加回购。欧洲央行的数据亦显示葡萄牙和爱尔兰的回购仍低于资本额比重所建议的水平。
*德国工业降速新迹象：
又有证据表明德国制造业及生产降速，7月生产要素订单仅上涨0.2%，而6月则下降0.3%，低于预期增长0.5%。未经调整按年跌幅收窄至0.7%，低于6月的3.0%。由于近期前瞻性PMI下降，制造业低迷，服务行业指数下调，综合指数创15个月的新低，为53.3。其表明对第三季度GDP前景进行调整。但德意志联邦银行及德国财政部均表示德国经济健康。德国经济困难面临的问题是英国退欧投票的后续影响。数据可能进一步支持欧洲央行管理委员会的鸽派观点，尽管德国可能要求委员会采取进一步宽松的政策。
有几篇关于谨慎对待风险资产的媒体报道。华尔街日报对股票和债券的变化越来越一致表示担忧，这很大程度上归咎于市场预期利率将长期处于较低水平。两者关系的改变有可能预示着麻烦的到来。另外一篇文章提到，经济基本面并没有与非常高的估值保持同步，导致资产价格容易受到情绪突变的影响。另一份报告强调对收益率担心的程度使得垃圾债券市场的持仓量增加，收益率差缩小。上周末，巴伦周刊说华尔街策略师情绪恶化。市场人士高度关注谨慎的卖方策略师在最近几周的评论。然而美银美林指出其卖方指数在8月下滑至三个月新低，提供了一个逆势走强的买入信号。
*摩根士丹利认为股市会继续上涨:
摩根士丹利的Adam Parker在原来的基础上提高了标普500未来12个月的目标点位，不管是在牛市还是熊市的情况下。普通情况下是从2200点上调至2300点，牛市的时候则是从2400点上调到2500点，熊市的话则是从1600点上调至1800点。该公司表示对股市的乐观看法，理由有四个。指出，债券收益率如此之低，且似乎有风险（相对价值的说法）。在日成交量达1亿美元或以上的个股中，有70%在美国。（从流动性的角度而言）。还强调了事实上，在基本情况下，美国股票的每股收益（EPS）预计将上升（从基本面来看）。其指出，不管是考虑期货、期权、大宗经纪业务数据、调查或者听取会议，投资者都没有认为会有很大的上涨空间，也没有过度乐观的客户（从持仓的角度来分析）。在最近被广泛引用的卖方分析师偏向谨慎的评论之后，摩根士丹利做出了上述分析。
*经济学家预期美联储将于12月份加息：
尽管8月份美国非农就业人数仅增长15.1万人，不及预期，但这丝毫不影响市场对近期美联储将加息的预期。市场普遍认为这是受季节性因素的影响（以及7月份数据的上调），目前劳动力市场增长势头依然强劲。接受路透社调查的14位经济学家中有13位认为美联储今年会将利率上调25个基点。而这13位经济学家中仅有3位认为9月份会加息，另外10位认为美联储将于12月份加息。但是，联邦基金期货市场仍持怀疑态度。有文章指出9月份政策收紧的概率低于25%，而12月份的概率略高于50%。关于9月份是否会加息，美联储官员们近期的言论中也许会透露答案。高盛指出历史数据显示，90%的加息情况，在加息前夜已经有至少70%被反应到定价中。
*ISM非制造业指数不及预期：
美国8月ISM非制造业指数由7月的55.5降至51.4，为2010年2月份以来最低水平，低于预期的55.0，跌幅创2008年以来的新高。商业活动指数由59.3下滑至51.8。新订单指数由60.3下滑至51.4，为2014年1月以来最低水平。就业指数表现稍好，但是仍由51.9下滑至50.7。报道称，大多数受访者称其所在公司的业务活动有所放缓，并指出了几点原因，其中包括能源市场持续走低，餐饮住宿服务业的人力资源和成本问题，以及季节性因素。报道重点关注美元走势，受该消息影响，美国国债收益率走低（上周五公布的就业数据疲软，但对股市并没有太大影响），进一步为美联储在本月底的政策会议上将维持利率不变的预期提供了支撑。
*收益趋势好转，鼓励市场情绪？
下半年收益加速已成为股权估值高起的重要支撑。据财经信息商FactSet，3季度，标普500每股收益连续下滑6个季度，最新隔夜收益报告强调，华尔街部分收益趋势好转（不如以前疲软）。3季度前两个月中，由底部反弹的每股收益预期从30.64美元降至29.88美元，下滑2.5%，低于4个季度平均跌幅3.9%、5年平均跌幅3.4%以及10年平均跌幅3.8%。行业方面，能源板块每股收益预期将遇10大行业中最大跌幅24%，由每股2.15美元降至每股1.63美元。目前标普500每股收益2季度跌幅3.2%（预期数据为季末下滑5.5%），预计3季度下滑2.1%，但4季度增长5.5%。
*欧洲央行数据显示量化宽松债券回购突破万亿欧元大关：
最新的欧洲央行数据显示，自2015年3月量化宽松计划启动以来，债券回购已突破一万亿欧元大关。周一公布的数据显示，于2015年3月至今年8月底，欧洲央行已回购2380亿欧元的德国国债、1890亿欧元的法国国债和1640欧元的意大利国债。同时，由于预期中的夏季季节性下滑，数据显示8月份的量化宽松回购降至600亿欧元。意大利联合信贷银行（UniCredit）称减少量化宽松回购旨在配合8月较低的市场流动性，及帮助缓解流动性紧缺问题。另外，注意到今年回购下滑较去年更为显著，8月的量化宽松较7月收缩17%。丹麦银行（Danske Bank）预期量化宽松回购将月未来三个月增至约850亿欧元，原因是在12月份下滑之前会先增加回购。欧洲央行的数据亦显示葡萄牙和爱尔兰的回购仍低于资本额比重所建议的水平。
*德国工业降速新迹象：
又有证据表明德国制造业及生产降速，7月生产要素订单仅上涨0.2%，而6月则下降0.3%，低于预期增长0.5%。未经调整按年跌幅收窄至0.7%，低于6月的3.0%。由于近期前瞻性PMI下降，制造业低迷，服务行业指数下调，综合指数创15个月的新低，为53.3。其表明对第三季度GDP前景进行调整。但德意志联邦银行及德国财政部均表示德国经济健康。德国经济困难面临的问题是英国退欧投票的后续影响。数据可能进一步支持欧洲央行管理委员会的鸽派观点，尽管德国可能要求委员会采取进一步宽松的政策。
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