美国总统特朗普在贸易问题上继续推动全球公平竞争，但这并没有过多地扰乱股市的牛市行情。
但任何事情都不会永远持续下去，如果紧张局势继续加剧的话，投资者将不得不做出反应。但所有迹象都表明，中国最早可能在本周面临一场严峻的考验，因为美国准备对价值2000亿美元的中国商品征收一系列的新关税。
FactSet的专家们对中美贸易战设置了一系列不同的情景，并提出了一个最糟糕的情景是：大多数主要经济体将会受到打击，且美国和其他一些国家将会出现熊市。
上周，FactSet投资组合分析集团的副总裁Ian Hissey在一份报告中表示，“尽管金融市场仍似乎忽视贸易战对全球的影响，但在我们的报告中假设美国和中国的贸易紧张关系升级，分析表明如果或者当市场做出反应的时候，影响范围将会比较大。”
Ian Hissey设想了三种情况：一种是贸易战继续按照目前的方向发展，紧张局势和关税逐步升级；一种是乐观的结果：美国和中国就未来达成广泛的协议，但新征收的关税仍然存在；还有一种是“保守”的情况，那就是两国关系“迅速恶化的”，产生更深远的影响。
在确定影响的过程中，Ian Hissey以市场在2016年英国脱欧公投后对脱欧的反应作为模板。
他分析得出的结果显示，全球股市将下跌8%至17%，其中美国、加拿大和以色列下跌幅度最大，而日本是唯一一个全面赢家。Ian Hissey没有提供市场波动需要多长时间的时间框架。
贸易战对股票的压力测试
如果贸易战持续下去，逃离股市的投资者将寻找债券等安全避风港。
据分析，这也将导致了不同的回报，日本再次成为最大的赢家，但对其他新兴国家的影响既有积极的也有消极的。债券市场的结果比股票市场的要好得多。
贸易战对债券的压力测试
从广义上来说，是赢家还是输家取决于它们与美国在汇率上的联系有多紧密。那些与美元关系密切的国家往往会输，而那些与美元无关的通常是赢家。
Ian Hissey在报告中写道：“经济直觉似乎很简单。关税造成效率低下，降低了未来的经济增速，从而损害了贸易双方的经济。这将对股市估值产生负面影响。反过来，股市估值的突然大幅下滑可能会导致投资者转向优质资产。”
最新一轮的关税预计很快就会出台，美国将发布新的关税，中国政府可能会采取报复措施。据美国人口调查局的数据显示，今年7月美国对华贸易逆差扩大了368亿美元，目前贸易逆差额为2226亿美元。
来源：CNBC, 译者：Vanessa Chen
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