【本文作者陆羽仁，是香港知名财经专栏作者，惯以粤语行文。为方便大家阅读，本编用普通话改写。】
上周五港股大跌531点，失守28000大关和牛熊线。造成港股大插的原因，市场有两个说法：一个是中美贸易谈判未见有任何协议；另一个是内地公布上月生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）都比市场预期查。中国1月PPI同比上升0.1%，低于预期升0.3%及上月的0.6%；1月CPI指数升1.7%，亦低于预期和上月的1.9%。
正在商讨谅解备忘录
上周五收市后，中美贸易谈判陆续传出好消息，国家主席接见美国财长努钦和美国贸易代表莱特希泽。新华社也发新闻稿讲述中美贸易谈判，说“中美双方就主要问题达成原则共识，并就双边经贸问题谅解备忘录进行磋商。”
美国白宫声明就比中国的说法低调，只说中美双方讨论取得进展，但还有很多任务要做。美方聚焦在结构问题上，包括强逼技术转让、知识产权、网络盗窃、农业服务业非关税壁垒和汇率议题。
美国总统特朗普就说，可能会延长3月1日与中国谈判贸易的最后限期，同时保持关税不变，他补充道谈判相当复杂。中国副总理将会在这个礼拜再去美国同美方继续讨论。
中方一直对谈判表现得比较审慎，现在提到达成原则共识以及正在讨论谅解备忘录的问题，令人觉得中美双方接近达成阶段性协议。中美贸易问题复杂，要谈一两个月就达成全面协议，几乎不可能。估计双方会先签一份谅解备忘录，等如一个框架协议，然后慢慢谈细节。
道琼斯指数大升433点
美股上周五大幅造好，道琼斯指数升443点，升幅1.8%，主因是中美贸易谈判会后的乐观消息。摩根资产管理的环球市场策略师Hannah Anderson表示，市场对中美贸易谈判的期望，已经由达成全面协议转移到美国政府不会在3月1日开始对中国商品提高关税。
过去市场希望在特朗普定出的90日限期内，中美可以达成全面协议，现在转移到如果美国在3月1日开始不加关税，就意味谈判最后会成功。这个市场焦点的转移令特朗普较容易搬龙门和宣布胜利。市场经过近一年贸易战带来的折腾后，如今非常期望双方可以逐步达成协议。
上周五港股大跌531点，成交都不少，跌得有点过份。由于港股开市时，中美贸易谈判仍未结束，若然说部份跌因是因为谈判没有结果，反应有点过敏，加上中国公布的经济数字未如理想，的确会影响市场信心。港股近期多数是先跌后弹，不向上周五那样一沉不起，所以跌200至300点比较正常，跌500几点就有点夸张。
部分行业或受影响
大家都期望中美可以先签一份谅解备忘录，然后谈多一至两个月，就可以达成全面协议。双方接近签谅解备忘录，当然是好消息，但也要小心中美达成协议后对个别行业的影响。谈判要达成协议，中国势必要大量增购美国货、减少对某些行业的补贴以及向美国产品及服务开放市场。
有传中美讨论的其中一个项目，是中国不可以再对国产电动车作大幅补贴。中国一直对购买国产电动车的车主有较大补贴，一辆十几万元的电动车也补几万元。若然双方达成协议，中国要取消补贴的话，对中国电动车股会造成很大影响，例如主要制造电动车的比亚迪。
另一个行业是半导体。虽然大家预期中国会大幅采购美国农产品如大豆以及石油、天然气等天然资源，但美国显然不会满足在这些比较低端产品的采购。据闻双方有讨论半导体产品，美国希望中国大幅增加采购美国半导体，中方就提出反建议，希望美国公司将设在马来西亚和墨西哥的半导体工厂搬到中国，中国才会大量采购。
对此，美国怀疑这样做会有强逼技术转移的问题，双方在这个问题上仍有争论。万一中国真的大幅增购美国半导体，将会对半导体股有影响。总括而言，中美如果能够达成贸易协议，中国增购美国产品之余，会对美国产品和服务开放市场，对部分内地行业会有冲击。
雨润食品炒“出狱”概念
另一方面，有些股份的升跌，未必与市场环境有关，更多是受企业内部因素影响，猪肉股雨润食品就是一个好例子。雨润食品多年以来，股价一直低迷。但是最近大半个月，股价就狂升一倍有多，由0.6至0.7港元的低位，大升至上周五的1.65港元，仅在上周五已升3.1%。当日成交也大增，金额达到5630万港元。
再看基本分析。近期内地出现猪瘟，若然中美有协议，美国输入的猪肉产品将会增多，对内地猪肉商构成更大竞争。按道理，猪肉股应该无运行，雨润食品股价就暴升。归根结柢，原来是雨润食品的名誉主席兼董事会高级顾问祝义材被羁押了1400日之后，终于出狱。
祝义材出狱，雨润食品领导回归。市场炒作雨润食品可以翻生，一个炒作方向是祝义材会将雨润食品食品卖给国企，或者希望成为业务多元化的内地房地产集团；另一个方向是祝义材重新出任雨润食品董事长，搞好猪肉食品经营，并且集资解决债务问题。
雨润食品可以说是一只“烟头股”，暴升之后现在的市帐率都只是0.38倍。然而，雨润食品的确是一条“咸鱼”，要赌咸鱼可以翻生，自然有相当风险。炒“出狱”概念并不常见，要炒的话，定10%止蚀是基本保命符。同时也要记住，即使定了止蚀，都未必执行得到，都是以小注玩玩宜情就可以了。
Edited by Vanessa
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