险资：静待回调 关注前期滞涨二线蓝筹

近日大盘上攻乏力而走弱，尤其上周五股指大幅回落之后，市场人士普遍关心机构投资者将何去何从？作为手握充足“弹药”的股市生力军，保险机构之间的分歧在眼下关键时点开始凸显。有保险公司投资经理坚定认为，股指持续大幅回落的可能性不大；但也有来自保险机构的观点认为，大盘将进入进一步消化整理格局。

对于11月27日的股指大幅回落，大部分机构投资者的观点是，主要由于IPO重启、大型券商被查等事件性利空所致。这个观点虽然在部分保险公司中也达成了共识，但有保险投资经理向记者表示，关键原因还是A股估值合理性问题。“我们最近一直都强调，在目前的经济环境下，上证指数的合理估值大概在3000点到3500点之间。我们的具体操作也是根据这个判断而定的，那就是在这个区间内宜高抛低吸。”

据了解，有一些主流保险机构近期一直在陆续降低仓位，将手中浮盈较丰厚的个股进行相应减持落袋为安，但对于浮盈较少的大盘蓝筹股则选择了继续持有。不过，整体来看，保险资金的权益仓位下降幅度并不大，从多家大中型保险机构的反馈来看，权益仓位水平目前大概降在10%左右，降低幅度大致在两三个百分点。“在低利率环境下，保险资金要找到合适的投资标的本身就很难，所以保险公司目前不太会大幅减仓、高抛低吸的策略是较明智的。”

对于这些近期对部分个股获利了结的保险机构，当记者问及他们本周内是否会抄底时，一家保险机构投资经理回复称，“结合股指震荡幅度有所加大的情况分析，多空双方分歧有所加大，存在震荡整固的内在需要，加上又将迎来新股申购高潮。因此，目前我们静待回调，不急于马上抄底。”

不过，也有一些保险机构的内部观点认为，鉴于目前尚未触及3800点至4000点的筹码套牢密集区，股指持续大幅回落的可能性不大，未来或仍以个股分化、横盘调整为主，品种上关注前期滞涨的二线蓝筹，可能会逢低介入。

“当然，除此之外，年前部分板块可能也会有一些主题性机会出现。”有保险机构内部人士举例称，比如，通常年末是农业扶持政策密集出台的重要时间窗口，市场可能会有一轮农业主题投资行情相伴而生；上海迪士尼开园倒计时，上海本地股或再度受游资关注；利好政策持续落地下的养老产业链板块渐受关注等。“这些板块个股可能会继续出现投资性机会，不过，买卖的时间点，投资者必须把握好。”

虽然大部分保险机构的观点认为，年底前大盘一口气再涨回来并直接再创新高的概率可能不大，但谈及明年行情预期时，不少保险机构的投资经理向记者表示，“明年大盘存在创新高的可能性，国企改革央企整合仍然是主线，我们主要将关注这些板块中的龙头股。”