*FOMC会议记录的内容在意料之中:
六月的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录并没有什么意料之外的内容,仍然包括保持政策的灵活性以适应外部信息的一致意见,以及围绕就业与通胀(符合日渐式微的不确定性)等备受关注话题的辩论。注意到几乎所有的参与者都认为五月就业报告的疲弱数据出乎意料。然而目前其他指标的不利因素及优势也是亮点。生产率增长缓慢及不乐观的人口统计资料等不利因素可能会致使长期中性利率低于预期,这也是部分参与者所关注的问题。另外还有几名参与者表达了对利率正常化政策的进一步延迟可能会导致金融稳定性风险的担忧,尽管亦有其他参与者对经济状况能否尽快支称缩政策表示不确定。
*今日大部分板块上扬:
整体上各板块的表现相当集中。今日医疗保健板块表现最为强劲,尽管专业制药及生物技术公司的涨幅没有什么好解释的(Valeant涨幅超过15.5%)。非必需消费品亦涨幅十分可观。零售及建筑商的涨幅亦居于前列。石油的大幅反弹推高能源板块。技术股与软件股一致,硬盘驱动的助推使这些板块的涨幅十分显眼。半导体股涨跌不一,Cavium Inc上扬,因为里昂证券称该公司是高通公司的良好并购目标。因Jefferies下调评级,Netflix Inc. 在互联网空间方面面对压力。工业股略微滞后,受航空公司股的疲软所拖累(瑞士信贷下调联合航空及美国航空评级)。材料股表现平平,但贵金属受评级上调大幅提振。Chemours公司因癌症责任案件的不利裁决而下挫。银行股反弹(尽管情绪依然低迷),推动金融板块上涨。大部分防御性股票表现不佳。
*ISM非制造业指数意外上扬:
美国供应管理协会(ISM)非制造业指数5月达52.9,是2014年2月以来的低点,6月上涨至56.5,是2008年以来最大的连续上涨幅度,超过预期53.3。各项数据向好,商业活动指数由55.1上升到59.5,新订单攀升至59.9,而此前为54.2。此外,就业数据虽经波动,但仍由49.7增加到52.7。因5月数据,市场普遍看好周五的6月薪资数据。据报道,15个行业在6月实现增长,但3个行业出现紧缩。受访者多数看好目前的商业环境和经济状况。市场研究机构Markit表示,其美国服务业采购经理人指数(PMI)6月51.4,与5月51.3持平。增长势头仍疲软,且就业增长为17个月低点。调查显示,市场情绪降至2009年10年以来的低点。
*意大利银行业仍奋力争取支持:
挣扎的意大利银行业仍占据头版头条。随着公投即将到来,意大利银行业似乎越来越可能成为欧洲的头号潜在威胁。意大利市场监督部门今日禁止卖空意大利商业银行的股票(BMPS-IT)。此外,La Republicca声称,意大利政府正考虑成立新的银行基金,支持资本重组。另据报道,通过向政府出售可转换债券能实现资本重组。但路透社援引财政部官员评论称,暂无立即支持意大利银行的计划。而彭博报道称,前欧洲央行官员及现任法兴银行行长Lorenzo Bin Smaghi表示,欧洲银行业面临系统性危机,呼吁暂停银行自救条款。
*贵金属继续上涨:
贵金属再次上涨。黄金上涨0.6%,创下两年来新高。白银上涨1.5%,创下自2014年8月以来的最高价。英国退欧负面影响以及对意大利的担忧开始蔓延一度在开盘时段将贵金属价格推向最高点。近期对货币政策会进一步宽松的预期及越来越多的国债收益率变负同样助长了贵金属的上涨。不少新闻报道称投资需求已改善。纽约商品交易所里未平仓合约于周五达到自2010年11月以来的最高值。ETF的黄金持有量于周二上涨2%达到自2013来以来的最高值。美国商品期货交易委员会的数据显示净多头持仓量达到自2006年有数据记录以来的最高位。
*瑞银:黄金迎来新一轮牛市:
虽然全球风险资产有所反弹,但避险资产上周仍然表现抢眼。黄金已连续五周上涨。瑞银近期称黄金已经进入新一轮牛市。并指出目前驱动金价上涨的因素包括较低/负的实际利率,美元可能见顶以及挥之不去的宏观经济风险。近期的英国公投脱欧更是迫使政策转向温和,收益率降低以及不确定性加剧。瑞银认为目前黄金交易尚未出现过热状况。尽管今年不少资金涌入黄金EFT基金,全球黄金持有量仍远低于历史高位。瑞银同时也指出如果政策进入“直升机撒钱”模式或者再次出现通货膨胀问题,那么黄金面临的风险会加大。
*低利率和平滑收益率曲线加剧对银行利润的担忧,兼并收购是催化剂?
随着出乎意料的英国退欧公投结束,银行业便处于挣扎的边缘。市场主要关注点围绕着更长时期内实施低利率的环境以及相应的阻止利润上涨的障碍。这使得最近一些表现良好的资产负债表以及因最近美联储的压力测试而导致的资金回流变得黯然失色。华尔街日报报道了惨淡的银行利润。银行利润并没有任何新的突破,银行实行低利率,华尔街日报还讨论到平滑收益率曲线的负面影响。另外一篇华尔街日报的文章提到低利率的背景会给银行带来压力,促使企业兼并收购活动增加,着重强调了对利率敏感的私人银行的收购。文章中还表示,面对投资者和分析师的压力,CMA公司考虑变现部分业务。
*参议院选举在即,日本央行持观望态度:
日本本周将举行参议院选举。尽管日本首相安倍的支持率不断下降,安倍经济学也饱受质疑,目前执政的自民党可能依旧能赢得众议院多数席位。日经新闻称,安倍最终可能会获得修宪要求的三分之二议员席位的支持。路透社报道指出,日本央行过去三年中实行的大量刺激政策成效甚微,因此日本央行在本次选举前持采取观望态度。报道还称,日本政府避开了央行实施的负利率政策,打算改用财政政策刺激经济。这一态度反映了市场对如同“推绳子”一样无能为力的日本央行的担忧,同时也引发市场对在没有体制改革的情况下实施货币和财政政策的有效性的质疑。
*养老金进一步支持国债:
10年期美国国债的收益率继续创新低,于今天早些时候报1.32%。英国退欧公投后不确定性增加,预期更多的国外央行将采取宽松政策,美联储政策正常化进程将放慢。彭博称尽管收益率承压,美银美林认为养老金可能进一步支持美国国债。其美国利率策略主管Shyam Rajan在采访中表示,养老金可能面临更漫长的过程。养老金现时仅占国债资产的6%,为二十世纪八十年代最高水平的一半。文章指出债券市场并未出现太多风险,期限溢价达史无前例的-0.61%。在过去50年维持正收益率之后于年初转负。
六月的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录并没有什么意料之外的内容,仍然包括保持政策的灵活性以适应外部信息的一致意见,以及围绕就业与通胀(符合日渐式微的不确定性)等备受关注话题的辩论。注意到几乎所有的参与者都认为五月就业报告的疲弱数据出乎意料。然而目前其他指标的不利因素及优势也是亮点。生产率增长缓慢及不乐观的人口统计资料等不利因素可能会致使长期中性利率低于预期,这也是部分参与者所关注的问题。另外还有几名参与者表达了对利率正常化政策的进一步延迟可能会导致金融稳定性风险的担忧,尽管亦有其他参与者对经济状况能否尽快支称缩政策表示不确定。
*今日大部分板块上扬:
整体上各板块的表现相当集中。今日医疗保健板块表现最为强劲,尽管专业制药及生物技术公司的涨幅没有什么好解释的(Valeant涨幅超过15.5%)。非必需消费品亦涨幅十分可观。零售及建筑商的涨幅亦居于前列。石油的大幅反弹推高能源板块。技术股与软件股一致,硬盘驱动的助推使这些板块的涨幅十分显眼。半导体股涨跌不一,Cavium Inc上扬,因为里昂证券称该公司是高通公司的良好并购目标。因Jefferies下调评级,Netflix Inc. 在互联网空间方面面对压力。工业股略微滞后,受航空公司股的疲软所拖累(瑞士信贷下调联合航空及美国航空评级)。材料股表现平平,但贵金属受评级上调大幅提振。Chemours公司因癌症责任案件的不利裁决而下挫。银行股反弹(尽管情绪依然低迷),推动金融板块上涨。大部分防御性股票表现不佳。
*ISM非制造业指数意外上扬:
美国供应管理协会(ISM)非制造业指数5月达52.9,是2014年2月以来的低点,6月上涨至56.5,是2008年以来最大的连续上涨幅度,超过预期53.3。各项数据向好,商业活动指数由55.1上升到59.5,新订单攀升至59.9,而此前为54.2。此外,就业数据虽经波动,但仍由49.7增加到52.7。因5月数据,市场普遍看好周五的6月薪资数据。据报道,15个行业在6月实现增长,但3个行业出现紧缩。受访者多数看好目前的商业环境和经济状况。市场研究机构Markit表示,其美国服务业采购经理人指数(PMI)6月51.4,与5月51.3持平。增长势头仍疲软,且就业增长为17个月低点。调查显示,市场情绪降至2009年10年以来的低点。
*意大利银行业仍奋力争取支持:
挣扎的意大利银行业仍占据头版头条。随着公投即将到来,意大利银行业似乎越来越可能成为欧洲的头号潜在威胁。意大利市场监督部门今日禁止卖空意大利商业银行的股票(BMPS-IT)。此外,La Republicca声称,意大利政府正考虑成立新的银行基金,支持资本重组。另据报道,通过向政府出售可转换债券能实现资本重组。但路透社援引财政部官员评论称,暂无立即支持意大利银行的计划。而彭博报道称,前欧洲央行官员及现任法兴银行行长Lorenzo Bin Smaghi表示,欧洲银行业面临系统性危机,呼吁暂停银行自救条款。
*贵金属继续上涨:
贵金属再次上涨。黄金上涨0.6%,创下两年来新高。白银上涨1.5%,创下自2014年8月以来的最高价。英国退欧负面影响以及对意大利的担忧开始蔓延一度在开盘时段将贵金属价格推向最高点。近期对货币政策会进一步宽松的预期及越来越多的国债收益率变负同样助长了贵金属的上涨。不少新闻报道称投资需求已改善。纽约商品交易所里未平仓合约于周五达到自2010年11月以来的最高值。ETF的黄金持有量于周二上涨2%达到自2013来以来的最高值。美国商品期货交易委员会的数据显示净多头持仓量达到自2006年有数据记录以来的最高位。
*瑞银:黄金迎来新一轮牛市:
虽然全球风险资产有所反弹,但避险资产上周仍然表现抢眼。黄金已连续五周上涨。瑞银近期称黄金已经进入新一轮牛市。并指出目前驱动金价上涨的因素包括较低/负的实际利率,美元可能见顶以及挥之不去的宏观经济风险。近期的英国公投脱欧更是迫使政策转向温和,收益率降低以及不确定性加剧。瑞银认为目前黄金交易尚未出现过热状况。尽管今年不少资金涌入黄金EFT基金,全球黄金持有量仍远低于历史高位。瑞银同时也指出如果政策进入“直升机撒钱”模式或者再次出现通货膨胀问题,那么黄金面临的风险会加大。
*低利率和平滑收益率曲线加剧对银行利润的担忧,兼并收购是催化剂?
随着出乎意料的英国退欧公投结束,银行业便处于挣扎的边缘。市场主要关注点围绕着更长时期内实施低利率的环境以及相应的阻止利润上涨的障碍。这使得最近一些表现良好的资产负债表以及因最近美联储的压力测试而导致的资金回流变得黯然失色。华尔街日报报道了惨淡的银行利润。银行利润并没有任何新的突破,银行实行低利率,华尔街日报还讨论到平滑收益率曲线的负面影响。另外一篇华尔街日报的文章提到低利率的背景会给银行带来压力,促使企业兼并收购活动增加,着重强调了对利率敏感的私人银行的收购。文章中还表示,面对投资者和分析师的压力,CMA公司考虑变现部分业务。
*参议院选举在即,日本央行持观望态度:
日本本周将举行参议院选举。尽管日本首相安倍的支持率不断下降,安倍经济学也饱受质疑,目前执政的自民党可能依旧能赢得众议院多数席位。日经新闻称,安倍最终可能会获得修宪要求的三分之二议员席位的支持。路透社报道指出,日本央行过去三年中实行的大量刺激政策成效甚微,因此日本央行在本次选举前持采取观望态度。报道还称,日本政府避开了央行实施的负利率政策,打算改用财政政策刺激经济。这一态度反映了市场对如同“推绳子”一样无能为力的日本央行的担忧,同时也引发市场对在没有体制改革的情况下实施货币和财政政策的有效性的质疑。
*养老金进一步支持国债:
10年期美国国债的收益率继续创新低,于今天早些时候报1.32%。英国退欧公投后不确定性增加,预期更多的国外央行将采取宽松政策,美联储政策正常化进程将放慢。彭博称尽管收益率承压,美银美林认为养老金可能进一步支持美国国债。其美国利率策略主管Shyam Rajan在采访中表示,养老金可能面临更漫长的过程。养老金现时仅占国债资产的6%,为二十世纪八十年代最高水平的一半。文章指出债券市场并未出现太多风险,期限溢价达史无前例的-0.61%。在过去50年维持正收益率之后于年初转负。
最新评论