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财经观察(2016-07-11)

澳大利亚
2016-07-11 14:24

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*发改委称中国可能降息,央行就MLF需求询量:
 
中国发改委称不排除降息的可能。路透社援引《上海证券报》文章报道,发改委研究员称,若二季度经济数据不及预期,则可能引发降息。研究员还表示,鉴于流动性宽松局面,银行的存准率水平可能保持稳定。中国第二季度GDP及经济数据将在7月15号公布。央行表示将持续实施稳健的货币政策,而其此前称货币政策预调微调的空间正在加大。《中国证券报》近期报道称,央行可能实施公开市场操作以确保市场充足的流动性。路透社另一篇文章报道,央行就MLF(中期借贷便利)需求向部分银行询量。
 
*下半年中国债券违约风险依然较大:
 
媒体持续关注中国企业杠杆过高的尾部风险。《中国证券报》头版评论警告称,下半年中国企业的高违约风险可能会造成严重的经济损失。该文章引用Wind资讯数据显示,2016年全年非金融企业信用债到期量为5.3万亿元,较2015年增长35%,其中三季度和四季度到期量分别为1.41万亿和1.35万亿。此外,今年低评级债券(AA级及以下)到期量也处于历史高位。据Wind资讯统计,2016年二季度非金融企业信用债净融资约为4700亿元,仅为一季度的33%左右。文章还指出,债违约发行人也从民营企业逐步蔓延至国企。由于企业盈利和内部现金流持续恶化,偿债能力逐步减弱,而且企业盈利和现金流改善前景也不容乐观。
 
 
*材料和工业金属类领涨市场:
 
材料行业跑赢大盘,工业金属类领涨。化工板块方面,CF实业控股评级上调,因此表现不错。因杜邦面临着比预期还要轻的惩罚性判决,Chemours Company股价有所上升。工业类录得出色的成绩,其中运输板块大涨。航空公司方面,夏威夷控股提高了第二季度每座位里程数营收目标以及下调每座位英里成本目标之后表现出色。由于美国德克萨斯州达拉斯发生枪击事件,枪支制造商斯特姆-鲁格公司和斯密斯威森股价反弹。今日金融板块表现强劲,银行业几乎上涨2%。由于强劲的就业报告,前端国债表现差强人意。联信银行的表现比富国银行出色。零售公司和住宅建造商引领非必须消费品类股。盖普公司表现好于预期,科技类股跑赢大盘,半制成品板块处于循环周期,生物科技股拖累医疗板块。生物制药公司Juno Therapeutics Inc旗下用于治疗白血病的JCAR015的第二期临床试验导致病人死亡,该实验因此被美国食品药品监管局(FDA)叫停。随后该公司股票遭抛售,相关的细胞疗法备受关注。防御类股尽管拖后腿,但是依然高挺。
 
*美国6月非农数据意外反弹:
 
美国6月非农就业新增28.7万人,远超市场预期的18万人,创下2009年12月以来新高。然而,5月数据由之前的3.8万人向下修正至1.1万。失业率由4.7%上升至4.9%,高于预期的4.7%。劳动力参与率由62.6%提高到62.7%。平均时薪表现令人失望,相比预期的环比上涨0.2%和同比上涨2.7%,实际仅分别增长0.1%和2.6%。平均一周工作时间为34.4小时,符合市场预期。这份报告的数据是由多方面的因素造成的,比如英国退欧公投后的不确定性、美联储加息的不确定性、政策回归正常的预期以及风险敏感度和利息的外部影响。
 
*美联储政策正常化预期基本不变:
 
尽管美国六月份非农就业数据表现超预期,但美联储政策正常化预期未受较大影响。路透社文章指出联邦基金期货价格显示美联储加息概率由非农就业报告发布之前的19%上升至24%,而预期政策将于2017年6月收紧的概率由此前的27%上升至35%。这是多项因素共同作用的结果。最大的作用因素来自于英国脱欧带来的政治,经济和金融上的不确定性,不过目前尚无数据证明。美联储还担忧其他外部因素,比如中国。此外,尽管6月非农就业数据表现超预期,美国就业增长趋势仍然较为缓慢。MKM Partners指出半年平均值从2014年末至2015年初的260k下滑至目前的172k。中性利率遇阻,导致政策正常化之路难上加难。
 
*欧洲央行官员表示应当考虑动用公共基金帮助意大利银行
 
意大利与欧盟在银行救助计划方面仍然意见不一致。意大利政府想要动用公共基金重组银行业,而欧盟仍然坚持新规不妥协,要求私人债权人先自救,而此举会伤及意大利散户利益。数位欧洲央行官员暗示政策可以适当灵活。欧洲央行副主席Constacio在周四的一场讲话中表示考虑到英国脱欧公投后股市下跌,“一点点公众支援就可以抵消一部分市场失灵带来的影响,而且可以极大地改善部分银行业的稳定性,这值得我们深思。”此外,欧洲央行成员及意大利央行主席Visco指出目前金融稳定性危机四伏,应该动用公共基金支持银行。
 
*Monte Paschi推出短期营救方案,意大利银行业前景仍无良方:
 
据Sole24Ore报道,意大利MontePaschi银行力求在未来数周卖出100亿欧元不良贷款,该计划可能涉及Atlante银行基金或新银行基金。摩根大通表示,在通过决议框架提供的流动性向BMPS.IM预先注入30-50亿欧元后,其可能导致Atlante在不良资产方面支出翻番至约50亿欧元。其指出尽管该政策可能受到欢迎,但仅仅是短期修补,除非资产质量问题得到解决,否则意大利银行业仍很脆弱。此外,没有涉及更大规模降价和调整的更为系统的解决方案,资产质量将对股份表现产生重大影响,在低息环境下,预期股价将大幅下降。公司对意大利银行持审慎态度。
 
*日本名义薪资11个月内首次下滑:
 
日本名义薪资5月同比下滑0.2%,远低于预期的上涨0.5%,而4月数据为0.0%。很明显,常规工资与加班工资增长同时减速。与4月上涨0.4%相比,实际薪资增长减缓至0.2%。不管是常规还是加班工作,其工作小时数均下降。数据让人更加怀疑政策效力,因近期报道强调,针对来势汹汹的通胀而采取的大量货币刺激措施,三年来毫无作用。3%的薪资增长目标尚未实现,安倍经济学广遭批判。日本经济团体联合会就春季薪资谈判的最终报告显示,2016财年加薪水平平均提高了2.27%,4年来首次退步,而2015财年的这一数据为上涨2.52%,是17年来的高点。
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