*周期股表现强于保守板块：
受增长担忧减少及缺乏政策正常化预期重置的影响，周期股表现大幅优于保守板块。半导体领涨科技股。积极的卖方评论亦刺激表现。ValueAct收购联合数据股份引起关注。工业板块表现强势，航空机械表现出众。工业金属刺激原材料。铁矿石及铜上涨。尽管存在持续打折的担忧，非必需消费品零售上涨。受Telsey Advisory Group评论的影响，永利度假村及金沙集团等赌博股上涨。银行股回升带动金融板块。对收益的担忧逐渐消除。由于备份比率及超买状况，公共设施及电信表现不佳。对医疗并购的审查（休曼纳公司及信诺保险均表现疲软）拖累医疗板块。
*自民党赢得参议院大选，财政刺激升温：
执政党联盟在周日的日本参议院大选中获得重大胜利。自民党获得121个议席中的56个，公明党获得14个议席。在若干反对党的支持下，首相安倍晋三获得修宪所需的三至之二的议席。安倍长久以来一直致力于修改二战后实施的由美国起草的和平宪法。然而，朝日新闻的民调显示公众对修宪的态度差异很大，修宪仍是一个长远目标。但安倍表示短期目标是财政刺激。他表示明天将指示部长制定刺激方案，当并未表示刺激的程度。近期有媒体报道强调10万亿日元的刺激计划，但筹资仍是一大问题。
*特里莎•梅将出任下届英国首相；律师称应由议会决定英国是否脱离欧盟：
另一个英国脱欧相关的热点新闻。安德烈娅•利德索姆宣布退出竞选后，特里莎•梅将于周三出任英国下届首相。在对手方面，反对派工党议员安吉拉•伊格尔考虑竞选工党领袖以取代杰里米•克尔宾，因为杰里米•克尔宾面对工党的不信任动议,要求他辞去领袖职务。政治背后仍充满不确定性，路透社注意到有一封一千字以上的信函已寄发予卡梅伦，该信函称英国退欧选举是可经过咨询的，这意味着应由议会决定英国的去留。此外，法律制定者应可在任何英国领导人触发里斯本条约第50条前在国会自由投票进行表决。
*二季度业绩披露季本周开始：
本周是非正式二季度业绩披露季的开始。业绩下滑主题占据大幅报道。根据FactSet的最新盈利观察报告，华尔街预期标普500成分股的每股盈利于二季度下降5.6%，这是自2008年至2009年三季度以来该指数首次出现连续五个季度的下滑。然而，在近期的新闻报道或空方评论中，并没有什么真正的增量。一般的不利因素，如商品价格疲弱、美元上涨及低利率持续引起市场关注。部分观点认为市场收益下降的不利因素最后会转移到围绕英国脱欧的前景评论上。但鉴于多个层次的不确定性以及这些不确定因素不大可能在近期得到解决，公司亦不大可能产生更多的盈利。
*美股后续如何发展？
上周末有评论关注美股后续发展，估值便是重点之一。华尔街日报称，市场普遍担忧，目前股价过高将回落，若采取包括降低公债利息在内的估值法，则有更多空间经营。华尔街日报强调，较低的收益反应出全球宽松的货币政策，正如市场对经济的判断。此外，标普500预计股息为2.2%，远超过目前低于1.4%的10年期国债。但巴伦周刊表示，虽然股权风险溢价为4.6%，接近15年高点，但考虑到部分股票，投资者不该生出自负情绪，股权风险溢价可能会更高，因收益率较低时，风险溢价通常较高。
*德意志：呼吁欧洲银行启动1500亿欧元救助计划:
欧洲的银行仍受到大量关注。德意志银行首席经济学家大卫•福克兹-兰道（David Folkerts-Landau）向周日世界报（Welt am Sonntag）建议，注入所需资金支持各银行，额度应调整为1500亿欧元。欧洲应尽快解决现有问题，否则将面临考验。虽然不会再次爆发诸如2008年的危机，但意大利银行的问题似乎特别严重。上周末，意大利公布了银行业救援计划的进展，多数围绕意大利商业银行（Monte Paschi，BMPS-IT），而Atlante银行基金将减少其不良贷款。意大利商业日报Il Sole24Ore建议，国家贷方CDP和国债投资工具SGA可以提供额外的5亿欧元，因原有的银行参与方不愿提供更多现金。
*英国政府或采取紧急措施应对房地产投资基金困局：
继上周英国数家房地产投资基金宣布暂停赎回之后，英国房地产投资基金继续处在舆论风暴当中。英国每日电讯报表示政府正在考虑出台大量紧急措施以应对地产投资基金赎回潮。该报道未透露消息出处，但指出英国央行正在考虑“强化赎回通知期要求、对急于赎回的投资者采取减价措施、抑或对基金施加额外流动性要求”。此次暂停赎回潮很容易让人将其与2007年夏天，两支贝尔斯登(Bear Stearns)对冲基金的关门及清算相对比。当时的状况暴露了房地产市场的问题。然而，更大的问题在于基金的结构设计。基金在资产需要较长时间才能实现货币化的情况下许诺了较高的资产折现力。
*日本核心机械订单减少:
日本私营部门核心机械订单（不包括船订单以及电力公司的订单）继4月份减少11%之后，5月份继续下降1.4%，与预期增长3.2%相差甚远。其中，制造业订单4月份环比下跌13.3%，5月份较前月减少6.4%；非制造业订单4月份下降3.9%，5月份减少0.3%。据巴克莱银行报道，日本内阁府在过去的9个月内首次下调对机械订单的评估，称机械订单停滞，而自去年10月份以来评估机械订单为“回升”。野村证券称，5月的数据表明未来资本支出将疲软，风险是由新兴经济体增速放缓的不确定性以及2016年伊始日元升值而引起的。
*高盛：英国退欧后的全球涨势或将熄火:
高盛集团在其最新的全球机会资产定位报告中指出，市场正逐步将英国退欧视为地方性事件，仅会对欧洲造成冲击，而对全球而言，英国退欧会对利率起到积极作用，促使全球放宽货币政策。高盛还称，低头寸加之投资者对收益率强烈的寻求，使得投资者面临更大的风险，同时帮助风险资产基本收复之前的跌幅。另一方面，高盛认为股市将继续宽幅震荡，回报率很低，但回落空间很大，还称英国退欧后，全球股市因头寸调整出现的涨势或将熄火。高盛还强调目前股市估值过高、经济增长疲软、政治的不确定性以及金融股的风险。高盛还指出，全球股市风险溢价已接近历史最高水平，相对估值法受追捧，这也反映出全球政策不确定性有所上升。
受增长担忧减少及缺乏政策正常化预期重置的影响，周期股表现大幅优于保守板块。半导体领涨科技股。积极的卖方评论亦刺激表现。ValueAct收购联合数据股份引起关注。工业板块表现强势，航空机械表现出众。工业金属刺激原材料。铁矿石及铜上涨。尽管存在持续打折的担忧，非必需消费品零售上涨。受Telsey Advisory Group评论的影响，永利度假村及金沙集团等赌博股上涨。银行股回升带动金融板块。对收益的担忧逐渐消除。由于备份比率及超买状况，公共设施及电信表现不佳。对医疗并购的审查（休曼纳公司及信诺保险均表现疲软）拖累医疗板块。
*自民党赢得参议院大选，财政刺激升温：
执政党联盟在周日的日本参议院大选中获得重大胜利。自民党获得121个议席中的56个，公明党获得14个议席。在若干反对党的支持下，首相安倍晋三获得修宪所需的三至之二的议席。安倍长久以来一直致力于修改二战后实施的由美国起草的和平宪法。然而，朝日新闻的民调显示公众对修宪的态度差异很大，修宪仍是一个长远目标。但安倍表示短期目标是财政刺激。他表示明天将指示部长制定刺激方案，当并未表示刺激的程度。近期有媒体报道强调10万亿日元的刺激计划，但筹资仍是一大问题。
*特里莎•梅将出任下届英国首相；律师称应由议会决定英国是否脱离欧盟：
另一个英国脱欧相关的热点新闻。安德烈娅•利德索姆宣布退出竞选后，特里莎•梅将于周三出任英国下届首相。在对手方面，反对派工党议员安吉拉•伊格尔考虑竞选工党领袖以取代杰里米•克尔宾，因为杰里米•克尔宾面对工党的不信任动议,要求他辞去领袖职务。政治背后仍充满不确定性，路透社注意到有一封一千字以上的信函已寄发予卡梅伦，该信函称英国退欧选举是可经过咨询的，这意味着应由议会决定英国的去留。此外，法律制定者应可在任何英国领导人触发里斯本条约第50条前在国会自由投票进行表决。
*二季度业绩披露季本周开始：
本周是非正式二季度业绩披露季的开始。业绩下滑主题占据大幅报道。根据FactSet的最新盈利观察报告，华尔街预期标普500成分股的每股盈利于二季度下降5.6%，这是自2008年至2009年三季度以来该指数首次出现连续五个季度的下滑。然而，在近期的新闻报道或空方评论中，并没有什么真正的增量。一般的不利因素，如商品价格疲弱、美元上涨及低利率持续引起市场关注。部分观点认为市场收益下降的不利因素最后会转移到围绕英国脱欧的前景评论上。但鉴于多个层次的不确定性以及这些不确定因素不大可能在近期得到解决，公司亦不大可能产生更多的盈利。
*美股后续如何发展？
上周末有评论关注美股后续发展，估值便是重点之一。华尔街日报称，市场普遍担忧，目前股价过高将回落，若采取包括降低公债利息在内的估值法，则有更多空间经营。华尔街日报强调，较低的收益反应出全球宽松的货币政策，正如市场对经济的判断。此外，标普500预计股息为2.2%，远超过目前低于1.4%的10年期国债。但巴伦周刊表示，虽然股权风险溢价为4.6%，接近15年高点，但考虑到部分股票，投资者不该生出自负情绪，股权风险溢价可能会更高，因收益率较低时，风险溢价通常较高。
*德意志：呼吁欧洲银行启动1500亿欧元救助计划:
欧洲的银行仍受到大量关注。德意志银行首席经济学家大卫•福克兹-兰道（David Folkerts-Landau）向周日世界报（Welt am Sonntag）建议，注入所需资金支持各银行，额度应调整为1500亿欧元。欧洲应尽快解决现有问题，否则将面临考验。虽然不会再次爆发诸如2008年的危机，但意大利银行的问题似乎特别严重。上周末，意大利公布了银行业救援计划的进展，多数围绕意大利商业银行（Monte Paschi，BMPS-IT），而Atlante银行基金将减少其不良贷款。意大利商业日报Il Sole24Ore建议，国家贷方CDP和国债投资工具SGA可以提供额外的5亿欧元，因原有的银行参与方不愿提供更多现金。
*英国政府或采取紧急措施应对房地产投资基金困局：
继上周英国数家房地产投资基金宣布暂停赎回之后，英国房地产投资基金继续处在舆论风暴当中。英国每日电讯报表示政府正在考虑出台大量紧急措施以应对地产投资基金赎回潮。该报道未透露消息出处，但指出英国央行正在考虑“强化赎回通知期要求、对急于赎回的投资者采取减价措施、抑或对基金施加额外流动性要求”。此次暂停赎回潮很容易让人将其与2007年夏天，两支贝尔斯登(Bear Stearns)对冲基金的关门及清算相对比。当时的状况暴露了房地产市场的问题。然而，更大的问题在于基金的结构设计。基金在资产需要较长时间才能实现货币化的情况下许诺了较高的资产折现力。
*日本核心机械订单减少:
日本私营部门核心机械订单（不包括船订单以及电力公司的订单）继4月份减少11%之后，5月份继续下降1.4%，与预期增长3.2%相差甚远。其中，制造业订单4月份环比下跌13.3%，5月份较前月减少6.4%；非制造业订单4月份下降3.9%，5月份减少0.3%。据巴克莱银行报道，日本内阁府在过去的9个月内首次下调对机械订单的评估，称机械订单停滞，而自去年10月份以来评估机械订单为“回升”。野村证券称，5月的数据表明未来资本支出将疲软，风险是由新兴经济体增速放缓的不确定性以及2016年伊始日元升值而引起的。
*高盛：英国退欧后的全球涨势或将熄火:
高盛集团在其最新的全球机会资产定位报告中指出，市场正逐步将英国退欧视为地方性事件，仅会对欧洲造成冲击，而对全球而言，英国退欧会对利率起到积极作用，促使全球放宽货币政策。高盛还称，低头寸加之投资者对收益率强烈的寻求，使得投资者面临更大的风险，同时帮助风险资产基本收复之前的跌幅。另一方面，高盛认为股市将继续宽幅震荡，回报率很低，但回落空间很大，还称英国退欧后，全球股市因头寸调整出现的涨势或将熄火。高盛还强调目前股市估值过高、经济增长疲软、政治的不确定性以及金融股的风险。高盛还指出，全球股市风险溢价已接近历史最高水平，相对估值法受追捧，这也反映出全球政策不确定性有所上升。
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