在4月12日至14日于华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）和世界银行春季会议期间，IMF下调了除中国外所有的主要经济体2019年的经济增长预测。美国经济增长预期下降0.2个百分点至2.3%，而中国的经济增长预期从6.2%上升到6.3%。虽然只是小小的变化，但却是中国经济正在企稳的一个信号。
于本周公布的第一季度的经济数据证实了这一信心：GDP同比增长6.4%，好于预期；3月工业生产同比增长8.5%，出乎意料；3月份的零售额增长了8.7%。
早些时候公布的贸易数据也大多表现不错。出口增长为14.2%，这与全球经济严重放缓或贸易冲突造成重大影响的说法不符。
然而，进口同比下降7.6%，考虑到消费和投资正在企稳的其他因素，这似乎有些奇怪。
今年第一季度，中国显然从担心去杠杆化转向了稳定经济增长。3月份的信贷数据——新增人民币贷款、社会融资总量和货币供应量的增长——都意外地出现了增长。
政府宣布降低增值税，这将对中国的消费家庭来说，大多数商品和服务的价格更便宜，并刺激消费。除此之外，还必须增加地方政府债券发行，为已获得批准的基础设施项目融资。
整个刺激计划似乎只占GDP的1.5%左右，虽然远低于全球金融危机后的大规模刺激计划，但显然已足以对经济产生积极影响。
尽管在IMF会议间隙普遍达成共识，即该刺激计划将足以将今年的经济增长稳定在6.2%-6.3%区间，但对中期前景的乐观情绪有所减弱。
有了额外的刺激措施，即使规模不大，杠杆率自然会上升，金融风险也会上升。有报道称，中等规模的银行大多受地方政府控制，它们的不良贷款将不断上涨。
美国人们对美中贸易争端的态度也有类似的特点：乐观人士认为短期内两国将达成协议，从而降低2019年全球经济面临的风险，但悲观人士认为协议将得到坚持。
双方似乎有动力在未来几周内达成协议，协议的内容可能包括中国将承诺：
购买更多的美国产品（泄漏的数字是6年1.2万亿美元）;
向进口和外来的投资（如汽车、金融服务以及云计算领域）开放额外的市场；
以及采取措施消除强制技术转让和侵犯知识产权行为。
从中期来看，每个要素都面临着风险。由于太平洋两岸的问题，一些采购可能无法实现；和/或尽管中国购买了这些商品，但由于美国从中国的进口一直在快速增长（2016年至2018年间增长了17%)，美国的贸易逆差可能会上升。
在市场准入方面，即将开放的行业都受到严格的监管，这些市场是否真正开放还有待观察。加强知识产权保护本身就是一个缓慢过程。因此，不难想象，美国在某种程度上宣称中国没有严格执行该协议。
中国专家的共识是，中国不会大幅开放和改革经济，因此美国方面在未来某个时候幻想破灭的可能性非常高。
来源：Brookings Institution
Translated by Vanessa
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