《关于商业银行参与国债期货业务试点有关事项的通知》（下称《通知》）近日正式实施，五大行位列首批试点机构。市场翘首以盼，试点银行蓄势待发。
记者日前从建设银行获悉，在本次政策落地前，该行已从多方面开展准备工作，包括积极与监管部门沟通、梳理内部制度流程、加快系统建设等。另一家大行相关负责人也透露称，《通知》发布后，也一直在紧锣密鼓地进行各项准备。
近年来，交易员队伍的培养壮大，衍生产品交易和风险管理经验的不断积累，都为银行进入国债期货市场储备了力量。“目前，前、中、后台人员均已到位，配置充足。”建行有关人士透露。
《通知》对于内控制度、风险隔离、机构设置等方面的要求，也在试点机构得到落实。“建行有着完善的内控合规管理制度，期货结算业务和期货保证金存管业务分别由不同部门承担，而且前中后台相互独立，并通过机构设置、岗位设置、管理制度、业务流程等多方面措施确保不同业务的相互隔离。”前述人士表示。
天风证券固收团队认为，鉴于商业银行有很大的利率风险管理需求，此举一定程度将改变国债期货市场生态，不过这需要一个渐进的过程。中金所对商业银行的庞大体量有所考虑，首批试点银行为国有大行，后续随着更多商业银行的参与，将逐渐改变市场生态。
为规范商业银行参与国债期货业务试点，有效防范风险，《通知》明确，在业务试点期间，商业银行申请交易所交易结算会员资格，除应符合《中国金融期货交易所会员管理办法》有关条件外，还应具备良好的市场风险管理能力，具备国债期货仿真交易经验。
那么，在这一方面，试点银行准备得如何？
“国债期货自2013年重启以来，建行一直积极研究并密切关注市场发展，当时就曾参与中金所组织的国债期货仿真交易。”建行有关人士表示。现阶段，建行对于持有的国债，主要通过利率互换、标准债券远期等利率衍生产品，进行风险管理。
尽管商业银行是国债期货市场的未来“新兵”，但一些银行在期货市场却已是“熟手”。建行多年前已获批进入黄金期货市场，开展用于黄金做市业务的风险对冲交易和部分策略性交易，在期货市场积累了丰富的交易经验，并建立了完善的风险管控体系。
在业内人士看来，商业银行进入国债期货市场可构建多赢局面。对于商业银行而言，其作为银行间债券市场的主要参与者，有较强的对冲利率风险的需求。
建行有关人士告诉记者，一是商业银行自身持有大量国债头寸，通过国债期货产品，可以在一定程度上对冲市场利率波动对投资组合市值的冲击。二是商业银行特别是国有大行作为银行间债券市场主要做市商，为债券市场提供流动性，也可以通过国债期货市场进行一定的利率风险对冲。
“在商业银行现有利率风险管理的基础上，国债期货作为新增加的利率风险管理工具，能够提高商业银行风险管理的效率和水平，促进银行业的安全稳健经营。”上述人士表示。
对于国债期货市场而言，随着商业银行和保险机构逐步参与国债期货市场，市场参与者结构将更丰富，未来将会对国债期货市场的广度、深度的发展起到积极作用。“国债期货作为人民币利率衍生产品中的一种，将有效提升商业银行利率管理能力，助力构建完善的人民币利率曲线，积极推动利率市场化改革不断深入。”建行有关人士称。
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